投资要点

    　　事件：近日，公司公告拟以支付现金形式获得广东轻工机械二厂智能设备有限公司100%的股权，对应的交易价格为 2.45亿元。

    　　广二轻智能为液态食品一次包装设备供应商，拥有优质下游客户。2016年11月，经过资产重组，广二轻智能承继了广二轻机械生产及经营业务，并于2016年12月开始营业。广二轻机械为啤酒、饮料等液态食品的一次包装设备优质供应商，市场占有率和销售总额连续多年领先国内同行，主要产品包括：灌装机、杀菌机、洗瓶机等，合作客户囊括国内外知名品牌：

    　　燕京啤酒、百威啤酒等。2016年承接业务模拟收入2.94亿元，净利润1249.02万元。广二轻智能业绩承诺2017-2019年实现净利润分别不低于人民币1600、1900、2500万元，有望进一步增厚公司业绩。

    　　延伸进入液态食品一次包装设备领域，坚定打造智能包装生产整线。永创智能主要从事包装设备及配套包装材料的研发生产，产品应用于食品、饮料、机械制造等众多领域。通过此次并购向液态食品一次包装设备领域扩展，全面覆盖一次、二次包装，助推公司形成独立提供啤酒、饮料智能包装整线的能力，达成打造智能包装生产线及提供包装解决方案的发展规划，提高公司在液态食品包装设备领域的市场占有率，增厚经营利润。

    　　优势互补，助力智能包装整线业务开拓市场。广二轻智能作为优秀一次包装设备供应商，技术成熟具有较高的市场辨识度与消费依赖度，依托上市公司管理及经营平台，有望形成技术与管理及资本互补促进的格局，支撑公司智能包装整线业务稳健成长。

    　　盈利预测及评级：公司精耕包装设备，通过收购实现业务拓展和深化，此次收购广二轻智能，业务延伸至液态食品一次包装设备领域，将进一步提升盈利空间。暂不考虑广二轻智能并表的因素，预计公司17-19年EPS 分别为0.30/0.39/0.47元，维持“增持”评级。

    　　风险提示：并购失败的风险；业务整合效果不及预期。