事件：公司发布2021 年第一季度业绩预增公告，预计 2021 年第一季度营业收入为5.6 亿元至 5.7 亿元，与上年同期 2.7 亿元相比，同比增加106.8%至 110.5%。

    　　归属于上市公司股东的净利润为0.99 亿元至 1.17 亿元，与上年同期0.32 亿元相比，同比增加 210.46%至 266.59%。

    　　公司长期耕耘的人工智能物联网（AIoT），在疫情加速数字经济发展的背景下，带动下游应用领域市场需求旺盛，迎来芯片产品销量大幅增长，延续2020 年业绩增长的态势，2021 年一季度业绩超预期。我们看好公司产品丰富，绑定优质客户快速发展，在下游应用需求持续旺盛的背景下，公司业绩持续向好。

    　　产品品类齐全，满足各产品市场定位。公司芯片产品品类较为齐全，性能与价格梯次较为明显且合理，能够适应不同档次终端产品的市场定位，既能够满足一线品牌高端市场的需求，也能够满足相对中低端市场的需求。目前公司芯片产品应用领域较为广泛，已经涵盖众多下游应用场景。

    　　公司产品服务具备竞争力，绑定优质客户持续拓展市场。凭借领先的芯片设计技术、较强的应用开发能力及优质的客户服务水平，公司产品收到大客户认可。

    　　1）消费电子领域：合作客户包含百度、传音、搜狗、美的、科沃斯、Acer、Sony、OPPO 等，覆盖产品智能音箱、智能家电、平板电脑、音频播放器以及手机适配器等。公司自2019 年布局的智能语音产品和扫地机器人产品，在 2020 年实现了良好的增长。

    　　2）智能物联产品领域：合作客户包含大疆、亿联、商米、冠林、联迪、研华等，公司不断加强和客户的沟通与合作，特别在收银机、商业显示、工控板等领域，成为国内领先的方案供应商。公司在智能物联市场的广泛布局，同时较多新客户产品的规模量产，使得公司在智能物联产品上仍保持较好的成长性。

    　　3）电源管理芯片：公司持续与国内手机大厂合作，根据客户需求，研发兼容多协议的手机快充控制芯片，成功完成产品的升级迭代，同时在低功耗、高精度的电量检测技术上有所布局。此外公司持续推进 PMU 的内部配套能力，和公司的智能应用处理器结合，提升公司产品的市场竞争力。

    　　盈利预测与投资建议：基于下游需求持续旺盛以及一季度业绩预告超预期，我们上调盈利预测， 将2020-2022 年净利润预测由2.99/3.85/5.05 亿元调整为3.02/4.36/5.71 亿元，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示： 行业竞争加剧风险；客户流失风险；产能紧缺风险；业绩预告为公司初步测算数据，具体以季报披露公告为准