事件：1月2 9 日晚，公司发布2020 年年度业绩预增公告: 公司预计2020 年度实现归母净利润14.00-15.60 亿元，同比增长248%-288%；扣非净利润13.60-15.15 亿元，同比增长327%-375%。

    　　ICL 龙头积极参与国家新冠疫情防控工作，全年业绩高增长按照区间中值计算，2020 年度实现归母净利润14.80 亿元，同比增长268%；扣非净利润14.38 亿元，同比增长351%。2020 年第四季度实现归母净利润4.25 亿元，同比增长410%；扣非净利润4.18 亿元，同比增长604%。

    　　新冠肺炎疫情爆发后，公司充分发挥产能规模大、网络广、资源调度能力强等突出优势，先后在湖北、广东、吉林、北京、新疆等全国30 个省市区及香港特别行政区开展新冠核酸检测，截至2020 年12月底公司累计开展核酸检测超过3000 万人份，从而核酸检测收入增长迅速。

    　　一季度新冠检测仍对业绩有较大贡献，长期来看ICL 重要性提升冬季以来国内多地发生本地散发病例，同时春运期间人口流动频繁、国务院对返乡人员要求提供7 天内有效新冠病毒核酸检测阴性结果，春节期间疫情相关检测需求有望继续为公司带来较大的业绩弹性。

    　　截至2021 年1 月中旬，公司累计检测超过3900 万人份（含2020 年），全集团日检测产能最高可达35 万人次。

    　　从长期角度来看，第三方医学检验机构依托产能规模大、技术力量强、冷链物流专业、资源调度易高效集中等优势，为打赢疫情防控阻击战提供强有力的检测支持，得到各级政府以及社会各界的广泛认可，为行业带来广阔的发展空间。

    　　三级医院收入占比提升2pct，客户单产增长44.62%公司注重高质量发展，项目结构、客户结构得到优化：2020 年1-9月公司在血液病、实体瘤、神经免疫等疾病系列均实现高于平均水平的增长；三级医院收入占比30.50%、同步提升2pct，客户单产增长44.62%。

    　　随着疫情防控进展良好，而且公司在特检项目和高端医院上的优势突出，我们预计全年常规业务能得到有效的恢复和增长，较去年同期实现5%-10%左右的增长。

    　　盈利预测与投资评级：基于公司核心业务板块分析，我们预计2020-2022 营业收入分别为80.11 亿/94.25 亿/99.58 亿，同比增速分别为52%/18%/6%；归母净利润分别为14.82 亿/15.20 亿/13.85 亿，分别增长268%/3%/-9%；EPS 分别为3.24 /3.32/3.03，按照2020 年1月29 日收盘价对应2020 年48 倍PE。维持“买入”评级。

    　　风险提示：监管政策变动风险；市场竞争风险；检验项目价格下降风险。