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金域医学(603882)机构评级研报股票分析报告

 
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金域医学(603882)2020年业绩预告点评:新冠检测助推业绩高增长 ICL龙头未来发展可期

http://www.chaguwang.cn  机构:西部证券股份有限公司  2021-02-01  查股网机构评级研报

  事件:公司发布2020年业绩预告,预计2020年度实现归母净利润14.00~15.60亿元,同比增长247.97%~287.74%,按中位数计算实现归母净利润14.80亿元,同比增长267.86%;其中预计2020年Q4实现归母净利润3.45~5.05亿元,同比增长314.31%~506.40%,按中位数计算实现归母净利润4.25亿元,同比增长410.35%。业绩超市场预期。

      新冠检测带来业绩增量,常规业务快速恢复。2020年新冠疫情爆发后,公司积极参与国家新冠疫情防控工作,先后在在湖北、广东、吉林、北京、新疆等全国 30 个省市区及香港特别行政区开展新冠核酸检测,截至2020年12月底公司累计开展核酸检测超过 3000 万人份(预计四季度新冠检测为800万人份),我们预计全年新冠检测收入在20亿元以上,核酸检测为公司带来较大的收入增量。常规业务方面,我们预计公司前三季度已经与去年同期基本持平,四季度常规业务预计保持20%+增速增长,各大重点疾病领域收入保持稳步增长,实体肿瘤、血液病等板块增速较快。

      短中长期成长逻辑清晰,看好第三方检测龙头长期发展。短期看随着国内个别地区疫情反复,以及春运的进展,带来一部分新冠检测的增量需求,新冠检测业务仍将为公司带来业绩增量;中长期持续看好公司特检业务发力带来的结构优化,以及新建实验室逐步扭亏为盈,促使公司整体高质量发展。

      维持“买入”评级。在新冠疫情反复情形下,预计公司短期新冠业务仍将贡献一定增量,叠加公司常规业务的快速复苏,整体业绩有望保持快速增长。预计公司20-22年EPS为3.22/3.80/3.24元,维持“买入”评级。

      风险提示:实验室盈利不及预期,研发不及预期,疫情发展不确定性风险

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