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    飞科电器披露2022年半年度业绩快报：预计2022年上半年公司实现营业收入22.79 亿元（+30.18%）；归母净利润4.56 亿元（+45.36%）；加权平均ROE 为14.27%，同比增长3.51pct。在疫情等不利因素冲击下，公司2022Q2 单季度实现营业收入11.60 亿元（+32.83%）；归母净利润2.20亿（+32.98%）。

    聚焦“爱情”信物，品牌价值重估。以往剃须刀业务的主要消费群体为男性，近一年内，公司通过主打节假日情感营销，品牌初步获得女性消费者认同。在“情人节”、“5.20”、“父亲节”等特殊含义的日子，通过送男友、送丈夫和送父亲剃须刀来表达爱意，公司剃须刀产品初步具备类似巧克力和钻石的情感内涵，消费群体和消费频率发生质的变化，市场规模得到有效扩容。

    内容营销和好评反馈强化需求增长。通过居家直播、社区团购和抖音平台等渠道的矩阵式运营，营销力度加大使剃须刀的精神和情感价值得到持续挖掘，多款个护产品成为爆款，礼品属性强化。剃须刀品效合一获得消费好评，与日俱增的口碑宣传进一步提高女性消费者群体的市场渗透率。

    智能和便携增强产品力。公司着力打造的“智能感应”剃须刀和“太空小飞碟”剃须刀引领行业潮流，产品的设计颜值较以往有较大进步，科技感、智能化、年轻化、时尚感属性不断增强，助力高端化和品牌升级顺利实施。

    价格带仍有上调空间。公司剃须刀已从最高价150 元顺利迈入300 元价格带；展望未来，国内剃须刀行业仍存在300-400 元的价格带真空，飞科依托国货复兴和智能属性，产品SKU 扩充后有望进一步占据该领域，盈利能力增强可期。

    盈利预测：预计公司2022-2024 年营收增速分别为27.47%、17.57%、14.08%，归母净利润增速分别为45.86%、18.07%、16.06%，公司2022至2024 年EPS 分别为2.15/2.53/2.94 元，对应最新收盘价PE 分别为37.17x/31.48x/27.13x，给予“增持”评级。

    风险提示：销售不及预期、疫情冲击、产品创新不及预期