事件
5 月26 日,顾家家居在杭州举办“新价值链整装”模式及招商发布会,推出专供整装渠道的“顾家星选”产品系列,并官宣与圣都家装全面合作。
投资要点
推出“顾家星选”产品系列,开启新价值链整装新征程:5 月26 日,公司在杭举办“新价值链整装”模式及招商发布会,推出专供整装渠道的产品系列“顾家星选”,涵盖客厅、餐厅、卧室、阳台空间,具体产品包括沙发、软床、集成配套、床垫、全屋定制、晾衣机、按摩椅等品类,品类齐全且与零售渠道形成明显区隔。公司通过“顾家星选”产品系列切入整装渠道,通过三项一体化全面赋能装企:1)定制和软体产品研发一体化,通过在产品企划和设计阶段实行一体化,实现用户家居风格统一;2)设计下单一体化,公司为设计师提供了基于酷家乐平台的解决方案,实现一键设计、出图、报价和下单的一体化功能,极大提升装企设计师的设计效率,降低装企的运营成本;3)运营服务一体化,就定制和软体品类,装企均和公司进行对接合作,公司总部、区域或经销商团队将支持装企开展相关运营,以及后期的售后服务。公司凭借软体和定制家具一体化融合核心竞争力,切入整装新赛道,通过赋能装企,打开自身在整装渠道的成长空间。
公司补贴5000 万元进行全国整装招商,与圣都家装率先开启合作:公司在全国范围内招募优质装企进行合作,建立顾家星选的标准展厅,要求一级市场展厅面积大于600 平方米、二级市场大于500 平方米、三级市场大于400 平方米。公司总部专项补贴5000 万元,用于展厅样品、装修、开业、广告补贴。发布会上,就顾家星选产品系列,公司同时启动与圣都家装的全面合作,圣都将全力支持顾家星选展厅入驻全国分店,同时双方将携手打造“冠军联盟”,顾家星选亚运床垫圣都专供。
根据圣都家装官网,圣都已完成江、浙、皖、沪三省一市的核心地级市场全覆盖,及武汉、成都等全国多个一二线省会城市直营体系市场布局,并深耕华东布局,目前全国门店130 余家。
投资建议:作为国内领先的综合家居零售运营商,公司软体+定制一体化融合优势显著,此次开启整装新渠道,加速与优质装企合作,有望强化家装前置流量获取。
我们预计公司2022-2024 年每股收益分别为3.21、3.93 和4.74 元,对应公司22、23 年PE 约为19、16 倍,维持“买入-B”建议。
风险提示:国内疫情反复扰动线下销售;渠道拓展不及预期;原材料价格大幅波动。