事件

    公司控股子公司华友新能源科技（衢州）有限公司、华友（香港）有限公司与Tesla, Inc.以及特斯拉（上海）有限公司（以下合称“特斯拉”）签订了《Production Pricing Agreement》，约定拟于2022年7 月1 日至2025 年12 月31 日期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。

    分析

    公司新能源一体化战略两步兑现，第一步重点项目落地、新能源业绩高增，已在2022 年二季度开始兑现，第二步终端产品放量/大订单证明产品力，一体化综合竞争力体现，此次特斯拉订单为催化。

    此次与特斯拉订单需上董事会表决，订单金额有想象空间，考虑特斯拉规划、现有供应商和公司订单体量，放量后份额有望前列。

    公司2018 年以来加速新能源一体化业务开拓，自身项目左侧布局，吸引全球顶尖玩家合作，资源端与Vale、青山等合作，材料端与LG、浦项、容百、当升等合作，客户涵盖全球顶尖电池厂LG、孚能等，战略合作老牌和新兴车企霸主特斯拉、大众、福特等，合作范围涉及资源粗炼、材料生产、材料采购以及回收循环等锂电产业链全流程闭环，产业链矩阵已是全球顶尖，价值兑现确定性较强。

    投资建议

    预计公司2022 年至2023 年实现归母净利57 亿元和104 亿元，对应当前股价PE 24 和13 倍。

    风险提示

    新能源汽车销量不及预期，产能投放不及预期，全球疫情加剧。