事件：公司发布2021年三季度报告，2021年前三季度公司实现营业收入9亿元，同比增长105.8%；归母净利润1.7 亿元，同比增长1443.2%。其中，单三季度营收3.3亿元，同比增长73.6%；归母净利润7555万元，同比增长1190.6%。

    　　营收净利再历史创新高，研发投入持续增长。2021 年前三季度，公司实现营业收入9亿元，同比增长105.8%；归母净利润1.7 亿元，同比增长1443.2%，主要受益于电子元器件行业形势向好，公司销量及单价增长。前三季度毛利率为37.1%，Q3单季毛利率44.5%，较2020Q3同比增长24.3pp。存货方面，公司前三季度存货1.7 亿元，较二季度环比增长11.4%。公司三项费用管控良好，前三季度销售费用率为2.1%，同比下降1.1pp；管理费用率为5.1%，同比降低1.3pp；财务费用率为0.5%，同比下降0.9pp。研发费用方面， 2021 年前三季度研发投入为3945.4 万元，同比增长114.7%，前三季度研发费用率达到4.4%。

    　　进入高通手机平台拓宽客户群，元宇宙Wi-Fi 6 技术提振高频晶振需求。2021年公司76.8MHz 产品通过高通手机平台认证，进一步拓宽下游客户群。目前，公司多款产品已通过高通、联发科、华为海思、紫光展锐、卓胜微、乐鑫、恒玄等方案商认证。根据智研咨询数据，全球晶振需求预计在2025 年达到3125亿只，其中高频晶振潜在市场需求为40 亿颗。伴随元宇宙设备技术的日益成熟，Wi-Fi 6被确定为VR无线头显设备的关键技术。Wi-Fi 6 相对Wi-Fi 5在高刷新率和低功耗等方面有显著优势，能够有效提升用户使用VR的体验，而高频晶振是Wi-Fi 6技术下的必备元器件。高频晶振区别于普通晶振使用的传统研磨工艺，采用先进光刻工艺，公司作为国内少数掌握光刻工艺的厂商，具备规模量产能力，未来有望随着元宇宙VR 头显设备的出货进一步提升业绩。

    　　特色产品M8量价齐升，产能扩张保障持续发展。因全球M8原材料厂商较少，日本产能又受到疫情严重影响，导致全球原材料供应不足。公司在8 月初对供不应求的M8 产品启动增产扩量，目前大部分设备已完成安装调试，产能爬坡迅速，有望快速缓解全球M8原材料供应不足的局面。同时，公司募投项目推进顺利，MEMS 微纳米光刻车间完成二期建设，未来将保障业绩长期增长。

    　　盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为1.30 元、1.95 元、2.29元，对应PE 分别为41、28、24 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：产品涨价不及预期的风险，公司产能扩张不及预期的风险，供需格局恶化的风险等。