本报告导读:

    参股上海序康迈出战略扩展第一步,上海序康作为单细胞测序龙头在胚胎诊断/筛查、癌症诊断等领域具备极强技术优势。动保新兴领袖强势跨界,维持“增持”评级。

    投资要点:

    维持“增持”评级。公司参股上海序康迈出战略扩展第一步,上海序康作为单细胞测序龙头在胚胎诊断/筛查、癌症诊断等领域具备极强技术领先优势。公司动物疫苗领域布局进入收获期,腹胃轮三联苗、口蹄疫、H5N1 高致病性禽流感等重磅品种依次上市,构筑丰富产品线。公司“动保+人保”双轮战略牛刀初试,未来股东层面更多资源红利值得期待。预计2016-18 年公司EPS 为0.26/0.55/0.91 元(均保持不变),维持目标价31.9 元,“增持”评级。

    动保新兴领袖强势跨界,布局精准医疗:公司拟以现金对上海序康医疗增资1000 万元,持有股权1.19%。另外公司董事长以及通和资本分别持有上海序康17.9%、16.8%股权。上海序康由著名科学家、美国科学院院士谢晓亮教授领衔组建,致力于单细胞全基因组测序技术的研发服务,主要从事极微量DNA 基因组测序试剂盒、高通量基因组测序仪器及试剂的研发和产业化。

    单细胞测序领军企业,未来与动保业务协同值得期待:单细胞基因组扩增新技术(MALBAC)最早由谢晓亮博士发明,2013 年6 月13日哈佛大学校长及研究员协会与江苏亿康(上海序康前身)签署了MALBAC 技术在全球用于科研服务独家许可及MALBAC 技术在中国用于临床服务独家许可协议。另外,公司单细胞测序技术与动保业务协同效应值得期待。

    风险提示:政策风险、研发进度缓慢风险、质量风险等