投资要点

    　　近日， 健友股份发布2021 年三季报。健友股份前三季度实现营业总收入27.80 亿元，同比2020 年增长28.8%，同比2019 年增长52.1%；实现归母净利润8.45 亿元，同比2020 年增长37.8%，同比2019 年增长88.3%；实现扣非归母净利润8.23 亿元，同比2020 年增长39.4%，同比2019 年增长88.4%。

    　　盈利预测与评级：肝素原料药有望保持高景气度，叠加研发品种的不断获批，海内外制剂业务的快速放量，公司未来业绩有望保持快速增长。我们调整盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.92 元、1.25 元和1.64元，对应2021 年11 月05 日收盘价的PE分别为42.5X、31.4X和23.9X，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：产品研发和技术创新风险；存货规模偏高风险；业绩不及预期风险。