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灵康药业(603669)机构评级研报股票分析报告

 
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灵康药业(603669):5月20日强烈推荐申购

http://www.chaguwang.cn  机构:华泰证券股份有限公司  2015-05-19  查股网机构评级研报

一、公司简介

    灵康药业集团股份有限公司成立于2003年,是一家集医药研发、生产、销售为一体的创新型集团企业。经过十年的创业和发展,成为中国医药行业中具备雄厚实力的高科技、高成长的集团型企业。公司主要从事化药处方药的研发、生产和销售,坚持市场化导向的产品开发策略,重视生产技术和工艺创新,已在肠外营养类、抗感染类以及消化系统类等领域拥有多个市场占有率位居前列的品种,并拥有多项具有良好市场前景的储备和在研产品。

    二、竞争优势

    1、技术、品牌优势突出

    集团公司得到国家、省和市政府的高度认可,先后获得了“国家级高新技术企业”“中国新型工业化贡献奖”、“中国专利优秀奖”、“实施名牌战略先进单位称号”、“海南省工业质量效益型示范企业”、“海口市创新型企业”等荣誉。公司主导产品“注射用丙氨酰谷氨酰胺”荣获科技部“国家重点新产品”、“注射用果糖”荣获科技部”国家火矩计划项目”。公司研发的多个医药产品获得“科学技术进步奖”。公司商标“欣坤畅”和“瑞勃奇”等多个商标被海南省政府认定为海南省著名商标。

    2、全厂通过GMP认证

    公司拥有小容量注射剂(含抗肿瘤类)、粉针类(含头孢类)、冻干粉针类(含头孢类、抗肿瘤类)、口服固体制剂等生产线,全厂通过GMP认证。

    3、战略明确

    公司规划并制定了药品研发长期战略,已经取得多项科研成果和国家专利,下设海南海健科技有限公司等5家医药研究所,并与国内外多家高等院校及科研机构建立了良好的合作关系。目前,公司已拥有抗生素类、神经系统类、循环系统类、血液系统类、消化系统类、营养及电解质补充类等系列产品。

    4、销售体系健全

    公司在全国各省设有招商办事处及地区联络点,建立健全了现代化营销管理体系。2008年,在浙江省杭州市投资成立了浙江瑞基药业有限公司,公司将进一步加大市场网络的建设,形成多层次多渠道稳定的市场开拓体系和销售网络。

    三、盈利预测与估值

    预计2015-17年EPS分别为0.80元、0.88元、1.02元。此次发行价11.7元,发行市盈率22.98倍,低于可比公司平均水平,综合考虑公司的品牌地位、营销体系、增长前景及行业目前的竞争情况,给予推荐申购评级。

    风险提示:行业竞争加剧、项目低于预期等

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