投资要点

    共享充电机器人具有多维优势，推动充电桩智能化苏州上线的全国首套全电共享电动汽车充电机器人系统，具有高覆盖、高单桩利用率、安装简易、低建设成本等多重优势，有望加速推动充电桩智能化。

    （1） 覆盖车位数量多，需求市场广阔：截至22 年3 月底，全国保有车桩比为2.87，充电补能缺口大，而一台共享充电机器人可满足50 个车位充电需求。

    （2） 从“车找桩”到“桩找车”：该服务系统是由智能机器人、充电桩以及运行轨道等部分组成，智能机器人将充电桩按照用户需求搬运到指定的停车位，这有助于提高单桩利用率，降低车主主动寻找固定充电桩的焦虑，并由运营商或物业统一运维管理，用户无需担忧前期建设与后期维护。

    （3） 安装快速简易、建设成本低：智慧共享充电系统采用预制化和模块化的硬件设置，停车场对现有环境简单改造即可布局共享充电机器人；在同样的覆盖面积下，建设成本较“一车位一桩”模式可节省约20%。

    公司引领充电桩智能化潮流，新场景应用不断推进公司在机械臂操作、算法数据等方面已积累深厚的技术经验，本次率先落地共享充电机器人系统，彰显了公司的产品破维实力。在该系统中，公司采用先进的机器人控制技术、人工智能技术和智能调度算法，实现机器人在轨自主定位移动和搬运充电桩。下阶段，公司将助力国网苏州电动汽车充电机器人共享充电服务系统在老旧小区、公共商场、新建居住区等场景下的试点应用。

    盈利预测及估值

    公司是国内电力特种机器人领先制造商，产品破维实力强大。我们维持公司盈利预测，预计22-24 年归母净利润为6.11、8.11、9.84 亿元，对应22-24 年EPS为2.94、3.90、4.73 元/股，对应PE 为21、16、13 倍。维持“买入”评级。

    风险提示

    电网智能化投资不及预期、市场竞争加剧、新产品推广进度不及预期。