本报告导读：

    公司已经由传统的工业硬件制造厂商转变为工业物联网综合服务商，工业物联网发展迅速，公司的边际增量市场空间巨大。

    投资要点：

    首次覆盖，给予“增持”评级，目标价 51.60 元。公司由传统传感器硬件生产厂商已经转变为工业物联网垂直服务商，迎来快速增长期。

    预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.29 元、1.72 元及2.24 元，同比增速分别为36.86%、33.51%、30.23%，参考可比公司2022 年平均估值30 倍PE，给予公司目标价51.60 元，首次覆盖，给予“增持”评级。

    传感器领域积累深厚，多项优势助力工业物联网业务。公司是国内领先的称重传感器生产商，在切入工业物联网赛道时，拥有天然的优势：

    （1）硬件技术积累深厚，有丰富的客户资源且对工艺理解更为透彻。

    （2）软硬件结合能力出色，目前公司已经有多个应用场景的工业物联网产品落地，配套传感器硬件，产品推出速度保持较高水平。（3）海量的数据积累，自建数据中心以及人工智能云平台，有利于提升产品及服务质量、提高生产效率。

    横纵双向快速发展，拓宽公司业务版图。横向方面：称重传感器除衡器市场外逐步向非衡器市场拓展，同时根据下游需求向流量传感器、3D 视觉传感器、气敏传感器等工业用传感器产品拓展。纵向方面：

    公司由传感器硬件生产厂商逐步向物联网服务商拓展，逐步打通物联网感知层、平台层、应用层，成为工业物联网领域的垂直供应服务商。

    催化剂：下游应用领域的开拓；工业物联网进程加速及相关政策出台。

    风险提示：经营整合风险；下游需求波动风险