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安图生物(603658)机构评级研报股票分析报告

 
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安图生物(603658):常规诊断业务恢复稳健快速增长

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2023-08-21  查股网机构评级研报

  本报告导读:

      新冠产品回落拖累表观业绩,常规诊断业务恢复稳健快速增长,测序和质谱新产品研发进展顺利,产品矩阵不断丰富,长期平台化可期,维持增持评级。

      投资要点:

      维持增持评级 新冠检测产品需求下降,下调2023~2025 年EPS 预测至2.20/2.76/3.38 元(原为2.41/3.02/3.67 元),参考可比公司估值,给予2023年PE 26 X,下调目标价至57.20 元,维持增持评级。

      业绩符合预期。公司2023 年H1 实现收入21.08 亿元(+1.82%),归母净利润5.46 亿元(+2.32%),扣非归母净利润5.27 亿元(+4.27%); Q2 实现收入10.71 亿元(+3.12%),归母净利润3.04 亿元(+3.57%),扣非归母净利润2.91 亿元(+6.54%),业绩符合预期。

      常规诊断业务稳健增长。上半年业绩与同期相比基本持平,主要受新冠检测类产品需求下降影响,常规诊断收入上半年同比增长约23%,预计磁微粒发光试剂恢复25%+增长,生化试剂快速增长,微生物试剂平稳增长。

      截止H1,Autolas X-1 系列流水线累计装机19 套,Autolas A-1 系列流水线累计装机量114 套,智能化实验室累计落户33 家医疗机构。新获产品注册(备案)证书 30 项,产品系列不断丰富,品牌影响力进一步提升。

      测序和质谱检测研发进展顺利。公司不断加强研发投入,积极开拓新领域与开发新产品。测序领域,上半年实现NGS 测序系统的研制完成,测序原理机系统测试工作,进展和结果符合预期,同时取得了测序试剂盒的医疗器械注册备案证和生产许可证;质谱领域,上半年实现新研制的飞行时间质谱项目预研,三重四极杆液质联用系统研制按计划稳步推进,已经完成了质谱系统性能测试,配套设备开始构建验证平台,进度符合预期。

      风险提示:新产品研发和销售低于预期;集采政策不确定

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