事件

    10 月25 日，公司公布2022 第三季度业绩报告，2022 前三季度实现收入32.81 亿元（+22%）；实现归母净利润8.99 亿元（+25%）；扣非净利润8.60 亿元（+21%）。

    2022 年第三季度公司实现收入12.11 亿元（+19%）；实现归母净利润3.65亿元（+20%）；扣非归母净利润3.55 亿元（+15%）。

    简评

    业务环比恢复，四季度有望持续恢复。季度环比来看，公司单三季度实现收入环比增长17%，利润端实现环比增长17%，疫情对于业务的影响逐步减弱，未来有望持续恢复。公司经营指标健康，销售费用率、研发费用率和管理费用率分别为15.71%、12.10%和3.5%。

    化学发光600 速机器上市，有望带持续稳健增长。2022 年上半年，安图生物全自动化学发光免疫分析仪AutoLumo A6000 系列，单个分析模块检测速度600T/h，支持1-4 台联机使用，最高可达2400T/h；新一代高通量化学发光免疫分析仪产品的获证，进一步丰富了化学发光产品线，可满足大、中型医学实验室的检测需求，未来有望持续拉动试剂上量。

    分子检测新获注册证，有望持续贡献业绩增长。安图生物人副流感病毒核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法）获国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，是国内首个可搭载全自动核酸检测平台的试剂实现随到随检，能够快速明确病原体，指导临床个性化用药。随着分子试剂菜单的逐步丰富，未来有望增添业绩增长新动力。

    盈利预测与投资建议

    我们看好公司多元业务的综合发展，预计公司22-24 年实现归母净利润12.33、15.98、20.47 亿元，同比增长27%、30%、28%，EPS 分别为2.10、2.73、3.49 元，现价对应PE 为36、28、22 倍，维持“买入”评级。

    风险提示

    新冠疫情对公司经营业绩影响；政策致产品大幅降价风险；原材料供应风险；新产品市场拓展不及预期风险等。