一、公司简介

    公司是韩建集团投资3.2 亿元打造的华北地区最大的专业混凝土管道生产基地。主要产品为DN400~4000 预应力钢筒混凝土管（PCCP）、大型水工金属结构、压力钢岔管以及DN300~3000 排水管、商砼等，是目前国内集PCCP 和大型水工金属结构产品研发、生产、运输、安装为一体的专业管道生产企业，现为中国混凝土与水泥制品协会副会长单位。

    二、竞争优势

    1、公司客户认知度较高

    公司长期从事混凝土输水管道生产，为国内专业生产混凝土输水管道品种、规格最齐全的企业之一，多年来稳居我国PCCP行业第一梯队，在同行业内享有较高的知名度。公司成立即开始生产PCCP，PCCP总产量位居全国前列，产品覆盖北京、天津、河北、山西、陕西、安徽、河南、黑龙江、辽宁等省市。公司在华北地区的产能、市场占有率和客户认知度等具有优势。

    2、具备成功实施多项重大项目的经验

    公司先后成功实施了南水北调中线工程北京段，黑龙江省哈尔滨磨盘山水库供水二期工程，安徽省淮水北调临涣输水管道工程，天津市南水北调中线滨海新区供水一期工程，辽宁省葫芦岛青山水库工程，山西万家寨引黄入晋工程北干线工程、山西省大同市黄河给水工程、朔州平鲁区黄河供水工程、怀仁县黄河供水工程，河北省南水北调廊涿干渠、保沧干渠、邢清干渠工程，河南省南水北调许昌段、漯河段、平顶山段工程，陕西省西安市李家河水库工程等。

    三、盈利预测与估值

    预计公司15-17年摊薄后EPS为0.66元、0.79元和0.95元。公司是韩建集团投资3.2亿元打造的华北地区最大的专业混凝土管道生产基地。此次发行价11.35元，发行市盈率20.64倍，考虑可比公司估值情况及行业增长空间，给予推荐申购评级。

    风险提示：经济下滑、重大水利工程招标及建设节奏导致公司收入及盈利波动较大的风险、业绩增速不达预期