事项：

    公司公告称与湖州市国土资源局签署《国有建设用地使用权出让合同》，以自有资金 3613.0 万元受让位于织里镇织东单元的土地94,073.0 平方米（141.11 亩）；本次受让土地拟作为公司未来发展建设用地，将在上述地块建设研发中心和新增生产线，对公司未来发展有积极促进作用；

    投资要点

    公司以自有资金受让新建设用地，未来将投建研发中心及新增产线，有望继续提升工艺技术优势，彰显持续充沛发展动力。

    多晶硅切割金刚线渗透率持续提升，细线化升级趋势加速，公司积极扩张抢占市场份额，预计2018 年将形成1000 万km 有效年产能。我们认为凭借自身线材拉丝工艺优势，以及锁定原材料价格、技改提效等系列措施，公司料将有效保证毛利水平，有望在新一轮扩产潮中确立行业主导地位，持续看好坚定推荐。

    大客户导体及复膜线材主力供应商，受益无线充电方案革新及导体产品升级趋势。

    伴随下游客户导体工艺及需求升级，公司产品附加值有望继续提升；考虑A 客户智能机有望采取新款无线充电方案，公司复膜线材拉丝及绕线工艺优势明显，方案革新及普及趋势中料将充分受益。

    新能源汽车极耳&高压线束打开中长期成长潜力。新能源汽车轻量化趋势下软包锂电有望加速渗透，依托核心材料优势，未来2-3 年公司极耳产品收入体量有望快速提升；另一方面，公司依托传统线束工艺积累及极耳客户先期储备，积极切入汽车高压线束领域，打开未来广阔成长空间。

    投资建议：我们看好公司作为国内领先线材平台型厂商的持续拓展能力，预计公司17/18/19 年净利润分别为1.86/4.25/6.31 亿元，当前股价对应PE 分别为58/26/17X，我们给予18 年35X 估值，对应目标价145 元，维持“强推”评级。

    风险提示：金刚线价格跌幅超预期；无线充电方案进展不及预期