南都物业：A 股物业第一股

    公司自1994 年成立以来，一直从事物业管理相关服务，主要服务可分为物业服务和增值服务。其中物业服务包括包干制物业管理服务、酬金制物业管理服务、案场服务和顾问咨询服务。增值服务指为住户提供的个性化专项服务，如家政服务、私人绿化服务、室内维修服务等。2017 年1-6 月公司物业管理服务收入占总收入的92.87%，增值服务占比6.86%；从各细分服务类型看，包干制物业管理服务和案场服务是公司主要的收入来源，占物业管理服务收入的比重分别为87.79%、11.25%。

    公司看点如下：

    1、房地产开发将保持稳定增长，物业管理有巨大发展空间。我国 35 个主要城市近五年平均房屋施工面积为231545.18 万平方米，年均复合增长率10.4%，房地产行业将保持持续增长。同时，随着一二线城市土地供应量的减少，房地产行业的利润也将从开发环节向运营增值和房地产再流通环节延。公司在提供运营物业增值服务的同时，也通过物业租赁业务向产业链上游延伸，拓展新的业务空间和利润增长点，未来仍有发展空间。

    2、迎合“互联网+”新需求，公司积极布局社区O2O 平台建设。本次募投项目之一是建设社区O2O 平台项目。目前公司子公司悦都科技负责技术平台研发，其生产产品悦嘉家已经上线，悦嘉家团队已在平台开发过程中进行了若干产品运营的项目，项目顺利通过了软硬件运行的测试及销售市场的考验。公司借助互联网的数据挖掘及大数据分析等各种工具，将有助于寻求更多的利润增长点，扩大多种经营收入的比重，突破传统物业服务企业利润率较低的瓶颈。

    风险提示：募投项目不及预期，人力资源成本上升