10 月25 日，公司发布2024Q1-Q3 业绩公告，24Q1-Q3 营收实现189.08 亿元（YoY+25.38%），高于Q3 业绩预期中值，达到历史高点；归母净利23.75 亿元（YoY+544.74%），接近Q3 业绩预期中值。三季度方面，公司营收实现68.17 亿元（YoY+9.55%，QoQ+5.73%）高于预期中值；归母净利实现10.08 亿元（YoY+368.33%，QoQ+24.60%），接近预期中值。

    　　手机CIS：公司推出OV50H 切入高端手机CIS 领域，随后推出全球首款搭载LOFIC 技术的OV50K40，目前50MP 产品已切入小米、华为等部分高端旗舰机型，并不断在其他品牌和机型持续突破和导入。预计公司明年将推出小像素产品OV50M40，将布局长焦镜头领域，并通过调整主摄和长焦CIS 的参数使其应用于超广角和前摄，实现手机摄像头的全方位覆盖，技术优势将有望助力公司获得较大市场份额。此外，预计公司明年将推出200MP、50MP 的一系列高端产品，产品矩阵不断完善，给公司业绩带来较大业绩弹性。

    　　汽车CIS：特斯拉推出Robotaxi 加速自动驾驶进展，各大主机厂纷纷跟进，华为ADS 4.0 将于2025 年推出，小鹏预计2026 年推出Robotaxi，自动驾驶升级将带动单车摄像头数量增加及像素升级，叠加自动驾驶开始向低端车型渗透，具有较大市场空间。公司在车载CIS 行业深耕十余年，具备深厚的技术积累，在24 年8 月推出的OX02D10 为2MP 产品，具备低功耗、高性能的特点，适用于ADAS、DVR 以及舱内等多个应用领域。

    　　公司凭借技术优势在环视、舱内和1.3-1.7MP 低端ADAS 镜头领域具有较大的市场份额，同时发力高端8MP ADAS 领域，有望跟随黑芝麻、地平线等公司推出的前视方案切入市场，带动市场份额提升。

    　　我们预测公司24-25 年营收261.10/319.40 亿元,归属母公司净利润为32.35/43.78 亿元，EPS 为2.66/3.60 元/股，对应PE 分别为42/31 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　上行风险：下游景气度加速提升；手机CIS 加速导入高端市场；自动驾驶渗透率提速

    　　下行风险：新产品导入客户不及预期；下游需求不及预期；其他系统性风险