事件:

    2022 年4 月6 日,科沃斯发布扫地机新品T10 OMNI。

    投资要点:

    T10 OMNI 保留全能基站功能,AI 智能化持续升级。T10 OMNI 在清洁系统、建图避障、基站功能、智能化水平等方面具备竞争优势。1)高效清洁系统:双边刷高效聚拢+浮动滚刷深入缝隙+5000Pa 吸力+识别颗粒物策略清扫实现深度清洁,双圆盘180 转/min 高速对旋+6N 加压擦地有效去除顽固污渍。2)AI 智能识别技术:搭载自动驾驶级高算力芯片和960P 摄像头,识别动态人形、静态物体,全天候精准导航避障,6min 快速建图,支持构建3D 地图。3)一站式清洁全能基站:基站具备自动回洗拖布、60 天自动集尘、2h 自动热风烘干、基站自清洁、99.9%银离子除菌(选配)功能,无需干预,解放双手。4)AI 语音助手YIKO:借助AI 和语音交互可召唤清扫、精准制导、全能操控,实现清扫智能化、便利化、个性化。与X1 OMNI相比,T10 OMNI 新增基站自清洁功能,减配自动补水功能,银离子除菌模块改为选配,功能基本全覆盖。与石头G10S 相比,T10 OMNI在AI 语音助手功能上更胜一筹,支持语音智能化控制。

    T10 OMNI 高性价比迎战618。公司推出新品T10 OMNI 迎战2022年618,京东平台预售将于5 月8 日开启。T10 OMNI 到手价不超过4799 元,相较X1 OMNI 价格至少下降1200 元,价格上对标石头2022 年3 月推出新品G10S,综合功能和价格来看,T10 OMNI 性价比较高,有望吸引更多潜在消费群体,助力公司在大促时点抢占市场份额,推动营收增长。

    投资建议:“科沃斯+添可”增长态势强劲,2022 年公司陆续推出T10 系列扫地机,丰富扫地机价格带,拓宽客群边界,抢占市场份额,助力公司营收增长。我们预计公司 2021-2023 年归母净利润为20.42/27.82/36.49 亿元,对应 EPS 为3.56/4.85/6.36 元,当前股价对应PE 为28.91/21.23/16.18 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:新冠疫情反复、清洁电器品类市场竞争加剧、研发成果不及预期、海运运力紧张、原材料价格上涨等。