chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

风语筑(603466)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

风语筑(603466):24Q1短期承压 积极开拓数字新文旅

http://www.chaguwang.cn  机构:华泰证券股份有限公司  2024-04-26  查股网机构评级研报

  23 年净利2.82 亿元,符合业绩预告,维持“买入”评级公司发布23 年报&24Q1 季报:23 年营收23.50 亿元(yoy+39.75%),归母净利2.82 亿元(yoy+327.53%),符合业绩预告(2.8-3.9 亿元);扣非后净利2.15 亿元(yoy+604.12%)。24Q1 营收2.95 亿元(yoy-30.29%),归母净亏损0.15 亿元(yoy-134%),扣非归母净亏损0.15 亿元(yoy-136%)。

      公司拟每 10 股派发现金红利人民币 2.00 元。我们预计24-26 净利分别为2.96/3.23/3.52 亿元,可比公司24 年Wind 一致预期PE 均值26 倍,给予公司24 年26 倍PE,目标价13 元,维持“买入”评级。

      23 年业绩明显回暖,24Q1 业绩不佳主因项目结算周期影响23 年营收同增39.75%,主因1)宏观经济回暖;2)国家大力推进城市更新,全国文旅市场景气度高企,公司积极进取把握相关文化空间项目机会。

      23 年综合毛利率29.89%,同增2.76pct,主因营收回暖,部分成本相对刚性。销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率5.34%/4.4%/3.37%/-0.22% , 同比-0.73/-1.04/-0.9/+0.06pct。24Q1 营收同降约30%,主因1)文旅类项目占比增加,而该类项目结算周期相对较长,24Q1 部分项目还未结算;2)为降低回款风险,项目选择更为谨慎。归母净亏损0.15 亿元,主因营收下降同时部分成本刚性。

      抓住行业机遇,大力拓展数字新文旅业务,推动新增订单提升23 年以来线下文旅市场景气度持续攀升,淄博、哈尔滨等地文旅出圈,公司抓住“文旅热”“博物馆热”的良好机遇,组建专注于文化旅游和体验消费研究的风语筑新文旅研究院,综合介入城市更新场景,大力拓展数字新文旅业务。在该业务的推动下,23 年公司新签订单约 26.49 亿元,较22 年增长10.63 亿元;截至 23 年底在手订单余额 44.89 亿元,储备相对充沛。

      加大空间计算领域研发投入,培育 VR/MR、AIGC 融合发展的第二增长曲线公司将依托风语筑MR 研究院,通过虚拟现实(VR)、混合现实(MR)与AIGC 技术的结合,推动交互式数字内容在文化、博物馆和旅游等领域应用。

      公司将融合传统文化IP 与各类交互式的可穿戴设备,打造可复制化、易于部署、可院线化运营的 VR/MR 产品矩阵,形成面向 B 端的 VR/MR 文游产品和面向 C 端的 VR/MR 展览体验系列,培育第二成长曲线。

      风险提示:宏观环境承压、应收账款坏账风险、订单结算节奏不及预期风险等。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网