《摩尔庄园》预下载登顶iOS 游戏免费榜，后续表现可期由淘米网络研发、雷霆游戏发行的大DAU 国民级IP 手游《摩尔庄园》于5月30 日开启预下载，据七麦数据，游戏预下载开放当日即登顶iOS 免费下载榜，产品有望助力公司实现用户快速丰富。公司经典产品《问道手游》及21 年新游《一念逍遥》iOS 畅销榜表现维持强劲，我们略上调盈利预测，预计公司21-23 年归母净利15.67/17.34/20.27 亿元。考虑2021 年可比公司Wind 一致预期平均PE 17X，公司强劲自主研运能力得到印证，受众广泛的IP 新品有望助力公司用户拓展支撑业务长线扩张，给予公司2021 年26X PE 估值，对应目标价566.80 元，维持“买入”评级。

    　　国民级IP 产品6 月1 日正式开服，大DAU 产品有望助力用户破圈公司国民级IP 产品《摩尔庄园》于5 月30 日08：00 开放全平台预下载，并于6 月1 日07：00 正式开服。根据七麦数据，该游戏开放预下载后6 小时后即登顶iOS 游戏免费榜，5 月31 日预估iPhone 下载量超过43 万，截至5 月31 日22 时，taptap 渠道下载量超过52 万。作为国民级IP 产品，《摩尔庄园》受到众多玩家好评，据各平台官网，截至5 月31 日，游戏taptap和bilibili 评分均为8.8 分，好游快爆评分达9.5 分，taptap 和bilibili 关注人数分别达140.82 万和64.3 万，有望助力公司实现用户群快速丰富。

    　　《一念逍遥》及《问道手游》表现强劲，助力全年业绩增长公司21 年放置修仙新游《一念逍遥》上线以来表现亮眼，2、3、4、5 月iOS畅销榜排名均值分别为9.9/9.7/11.6/14.1。游戏5 月20 日更新仙魔版本，提升玩法深度，5 月21 日至31 日畅销榜平均排名回升至9.4。此外，吉比特经典MMO 手游《问道》上线超过5 年表现依然强劲，4 月末开启五周年大服后，平均畅销榜排名由4 月的18.5 提升至5 月的12.1，公司强劲的自主研发运营能力持续印证。新老产品的稳健表现将助力全年业绩强劲增长。

    　　老游稳健、新品突出，大DAU 产品有望助力用户破圈，维持“买入”评级公司新品《摩尔庄园》预下载表现亮眼，后续可期；《一念逍遥》及《问道手游》畅销榜表现持续稳健；后续公司还储备有Roguelike《地下城堡3》

    　　等新品，品类扩张助力成长逻辑逐步兑现。考虑新品突出表现我们上调21-23 年归母净利预测至15.67/17.34/20.27 亿元（前值15.22/17.12/20.03亿元），21 年可比公司Wind 一致预期平均PE 17X，公司强劲自主研运能力得到印证，受众广泛的IP 新品有望助力用户破圈，给予公司26X PE，计算目标价566.80 元（前值487.14 元），维持“买入”评级。

    　　风险提示：新游上线进度及流水不及预期、买量竞争加剧、游戏运营事故等。