投资要点

    近日，基蛋生物发布了2017 年三季报，报告期内，公司实现营业收入3.30亿元，同比增长32.80%；实现归属于上市公司股东的净利润1.38 亿元，同比增长43.70%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长48.23%。报告期实现EPS1.30 元。

    盈利预测与估值：公司是国内体外诊断，尤其是POCT 领域的主要供应商，产品覆盖心血管疾病诊断、炎症疾病诊断、肾脏疾病诊断、血糖检测等重大疾病领域。随着消费升级的迭代及分级诊疗、精准医疗的需要，POCT作为体外诊断的黄金细分领域，市场空间大。我们预计公司2017-2019 年的EPS 分别为1.46、1.91、2.41 元，对应PE 分别为44X、34X、27X 倍，继续给予“增持”评级。

    风险提示：市场竞争进一步加剧，核心技术失密的风险，经销商管理风险