公司Q3 延续高增长，较2019 年同期，21Q3 相比今年上半年实际增长提速。

    近几年公司持续加大产品线扩张，伴随产品业务落地后续将进入收获期。公司近期推出股权激励实现股东与核心员工利益深度绑定，行业高景气下未来发展有望充分受益，维持“强烈推荐-A”投资评级。

    事件：公司前三季度实现营业收入3.17 亿元，YoY+39.71%，相比2019 年同期增长50.24%；扣非净利润0.64 亿元，YoY+31.95%。Q3 单季度实现营收1.21 亿元，YoY+33.67%，相比2019Q3 增长86.15%；扣非净利润0.29亿元，YoY+26.63%。

    Q3 单季度保持高增，拐点迹象明确。21Q3 公司依旧延续了上半年较快的收入利润增长态势，若考虑20Q3 公司的相对高增速，与2019 年同期相比，今年Q3 相比上半年增长提速，印证我们前期深度报告对公司业务拓展出业绩拐点的判断。公司2019、2020 年人员增长分别19%、26%，主要用于满足增量业务需求及拓展新产品线，今年公司连续3 个季度保持高增，说明已进入收获期，资管线等产品拓展亦取得成效。我们认为后续人均效益的提升将进一步带来利润的弹性拐点。

    整体经营稳健，股权激励提升员工积极性。公司毛利率、四费率均保持相对稳定，营运资本项目也都保持平稳，经营性现金净流入减少主要是因为支付给职工及为职工支付的现金增速较快，这一定程度上反映出业务需求的饱和，由于行业结算有Q4 集中的特点，我们认为Q4 业绩有进一步高增的潜力。我们认为金融IT（尤其资管IT）明年景气度提升确定性高，近期公司也刚发布激励方案，绑定高管和核心员工，值得重点关注。

    维持“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2021-2023 年营收4.97/6.48/8.27 亿元， YoY +42%/31%/28% ； 归母净利润1.49/1.98/2.69 亿元， YoY+37%/33%/36%。公司前期持续加大产品线扩张，后续有望进入收获期，当前推出股权激励实现股东与核心员工利益深度绑定，维持“强烈推荐-A”投资评级。

    风险提示：新产品落地不及预期；证券行业IT 投入不及预期；行业竞争加剧。