营收增加129.89%净利润扭亏

    2017Q3，公司营收3952.50 万元，同比增加129.89%，主要原因是本期验收项目合同额较上年同期增加；归母净利润1137.69 元，相比于去年同期亏损522.40 万元大幅增加。2017Q3 投资收益646.78 万元，主要为理财产品投资收益；营业利润扭亏为盈，金额为1112.41 万元。

    三费均有所增长，毛利率79.54%略高于2016 年

    2017Q3，公司管理费用2185.55 元，增加18.13%；销售费用649.53 万元，增加11.54%；财务费用-66.66 万元，相比于去年-134.24 万元有所增加。2016年公司毛利率79.47%，相比于2015 年增加2.66 个百分点；2017Q3 毛利率79.54%，延续了2016 年的增长趋势。

    金融行业适当性管理及个性化需求带来大量信息化机会

    顶点软件是国内领先的专业化平台型软件及信息化服务提供商，致力于为金融行业及其他行业提供以业务流程管理（BPM）为核心的信息化解决方案。随着《证券期货投资者适当性管理办法》的发布，新金融产品和营销服务手段不断增加和金融机构信息化的个性化需求增加，金融行业产生了大量信息化机会。

    技术和客户优势突出，深耕证券行业信息化并积极拓展其他领域

    顶点软件深耕证券行业信息化多年，建立了广泛的客户基础，拥有包括分布式交易及业务架构中间件、内存数据库等诸多领域的核心技术优势和和自主研发的灵动业务架构平台（LiveBOS）。公司在加快传统业务发展的同时，大力拓展信托、私募、中小银行等及非金融行业信息化业务，上市以来营收持续增长。

    盈利预测与投资建议

    我们预计2017~2019 年营业收入分别为2.70/3.62/4.65 亿元，分别同比增长31.7%/34.2%/28.7%。2017~2019 年净利润分别为0.97/1.18/1.50 亿元，分别同比增长37.9%/21.2%/27.0%。2017~2019 年每股收益1.13/1.37/1.74 元，对应市盈率分别为42.6/35.2/27.7 倍。给予增持评级。

    投资风险

    成本费用控制风险。