公司与千种幻影签订《许可协议》，未来拟收取7 万元/台的许可费用。

    11 月11 日，公司公告，公司于2020 年8 月12 日取得作品名称为：东方时尚智能教学指导书（国作登字-2020-L-01095780）的作品登记证书。

    根据协议约定，用于千种幻影开发VR 汽车驾驶模拟器等产品的设计、制作、发行。公司同意向千种幻影提供与作品相关的技术服务资料，给予千种幻影必要的协助，并向千种幻影提供必要的培训及辅导(如需)，许可期限五年。同时针对千种幻影于许可期限内销售的VR 汽车驾驶模拟器，公司收取许可费用7 万元/台。

    公司以11 万/台（市场价18 万/台）向千种幻影采购1000 台VR 汽车驾驶模拟器。

    同时，公司公告，公司根据实际业务发展需要陆续与千种幻影签署《VR 汽车驾驶模拟器服务合同书》，由千种幻影向公司提供VR 汽车驾驶模拟器设备以及相关的软件授权、系统维护等服务，设备数量累计不超过1000 台，每台设备服务费用为人民币18 万元，1000 台设备服务费共计18,000 万元人民币。

    根据双方签署的《作品许可使用协议》，甲方向乙方授权使用《东方时尚智能教学指导书》作品著作权用于乙方产品，双方同意，本合同项下售出的产品应在本合同签订后一次性结清许可费用，产品总价扣除许可费用后甲方应付的实际款项合计1.1 亿元。

    千种幻影为关联公司，为虚拟驾考培训服务提供商。公司此次购买千种幻影VR 汽车驾驶模拟器产品设备。一方面，有利于优化公司产业布局，增强公司核心竞争力，加快推进公司资源利用、业务整合等发展目标，提升战略协同层次和水平，从而实现各方共赢；另一方面,我们认为，千种幻影或将积极向外部驾培机构等单位推广VR 汽车驾驶模拟器，预计公司将同步收取许可费用，未来或有效增厚现有利润。

    维持盈利预测，给予买入评级。

    公司属于机动车驾驶员培训行业，目前正引领行业创新升级，以科技赋能，从传统劳动密集型企业向高效友好、节能环保的新一代智能驾培项目发展。

    我们预计公司2020 年至2022 年EPS 分别为0.32 元、0.46、0.52 元，PE 分别为63x、43x、38x。

    风险提示：VR 汽车驾驶模拟器销售不及预期，成本降低不及预期，核心高管流失