5 月份的第二个交易周仅有 2 家新股发行，覆盖主板、创业板。以冻结资金周期划分，网下、网上均则只可归为一个申购段。预期本次发行的 2 家新股的合计融资规模将可能在 20 亿元左右。

    2 家新股的 11-13 年净利润的预测 CAGR 基本相仿，平均约 39%。再就毛利率水平比较，则是主板的日出东方相对较高一些，2011 年约 35%，近三年稍有波动；海达股份则呈小幅下滑状态，2011年约 22.37%。

    2 只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点”一节）。

    网下申购方面，网下机构选择申购品种时显示出一定的灵活性，但对于如何把握好理性估值与交易性机会的有机结合之分寸还是存在较大难度。本次 2 家新股的基本面比较，我们认为公司发展均较大程度地受制于下游行业的景气度。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算，预期海达股份、日出东方的平均网下中签率约在 12%左右、30%左右；

    本次 1 只深市新股中签所需的平均最低资金量预期为 1500万元左右。

    网上申购方面，参与网上新股申购的资金总量短期仍维持续在 2000 亿元附近，增量并不明显。在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，预计本次 2 只新股中，日出东方的网上中签率将可能相对较高。

    申购建议：网下报价方面，考虑公司的技术含量高低、已实现业绩及未来业绩的确定性占比，我们给予海达股份、日出东方的网下合理报价中值在19 元、17 元附近。网上申购方面，若最终定价合理，建议适量参与，略偏重海达股份的申购。

    友情提示：申购时特别注意最终定价与投价报告区间下限的偏离度及与我们给出中值的偏离度。

    不确定因素：发行价格的偏离度、机构参与度、有效入围比例