本报告导读：

    　　推进业务数字赋能、工作模式网络化、业务工作协同化。积极打造“智慧+”产品/服务，新签数智化业务约2447 万元。净利增14%增长提速，经营性现金流增184%。

    　　投资要点：

    　　维持增持。增长提 速上调预测23-24 年EPS1.14/1.33 元同增20/17%，预测25 年EPS1.53 元增15%。上调目标价15.4 元，对应23 年13.5 倍PE。

    　　净利增14%略超预期，在手订单76 亿增15%。（1）22 年营收28 亿增19%（22Q1-4 增17/-8/21/41%），归母净利润4.4 亿增14%（22Q1-4 增12/-5/15/45%），经营性现金流4.8 亿（+184%）。薪酬支出6.9 亿/人均32 万。

    　　（2）22 年新签合同40 亿（+2%）：勘察设计23 亿降8%（占56%），工程管理2亿增21%，工程总承包16 亿增18%（占39%）。（ 3）在手订单76 亿增15%，保障倍数2.7。（4）2023 年计划营收增10-40%，净利增10-30%。

    　　推进业务数字赋能、工作模式网络化、业务工作协同化。（1）持续推进数字设计院建设，一手抓数字化对主业的数字赋能，一手抓业务模式和产品服务拓展创新。（2）创新工作模式网络化，云平台二期1000 个云桌面、12 个大型软件计算中心陆续建成投入使用，基本实现了本部勘察设计业务全面上云。（3）推进业务工作协同化，利用人工智能（AI）、互联网及大数据技术，初步实现了知识库和协同业务系统在所有专业全覆盖。

    　　打通建设与运维产业链，积极打造“智慧+”产品/服务。（1）公司坚持“一群、两链+数字化+跨界”业务定位，打通以设计为中心的“工程投资+咨询+规划+设计+建造”和以检测为中心的“工程健康监测+诊断+设计+修复”两条建设与运维产业链。（2）建成基于云计算、大数据、AI 及BIM 的协同工作平台，积极打造“智慧+”产品/服务。（3）新签数智化业务约2447 万元。

    　　风险提示：宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。