事件：

    2022年9月7日，公司发布公告：公司拟在合肥新站区管委会辖区内购置土地投资建设“上海盛剑电子专用材料研发制造及相关资源化项目”。

    点评：

    优化产业结构，盈利能力有望提升。公司拟投资3 亿元在合肥投资建设专用材料研发制造及相关资源化项目，其中0.15-0.2 亿元用于购置土地，1.5 亿元用于购置生产、检测、研发设备，其余资金作为流动资金。项目主要产线包括显影液、剥离液、蚀刻液及清洗液等，该项目将有助于公司“行业延伸+产品延伸”的发展战略。京东方、信维诺处于合肥信息产业集聚区，项目完成后，公司新产品、新技术的生产能力有望得到强化，加强服务合肥、华东、华中地区客户。对业绩产生积极影响，盈利能力有望得到提升。

    巩固半导体工艺废气领域优势，主营业务结构持续优化。2022H1，公司实现营收5.52 亿元，同比增长23.89%；实现归母净利润0.63 亿元，同比增长21.15%；实现扣非后归母净利润0.57 亿元，同比增长25.64%。

    2022H1 公司集成电路领域营收为3.13 亿元，同比增长62.03%，公司积极推动集成电路领域商务投标，成功中标多个废气处理设备项目；2022H1 光电显示领域营收为2.06 亿元，同比增长13.67%，公司凭借深厚的客户基础和项目经验优势，实现逆势增长。

    定制化设计优势，积累优质客户资源。公司从产品研发设计到运维管理实施标准控制，通过FM Approvals 4922、ISO9001:2015 等一系列国内外质量认证。团队长期专注于泛半导体工艺废气治理，技术创新上持续突破，能够根据客户的不同需求实现定制化设计，与客户生产工艺同步进行工艺废气的收集、治理和排放。依托于定制化设计、及时交付能力、可靠的产品质量，公司拥有优质的客户资源，终端客户包括中芯国际、华虹半导体、卓胜微、长电科技、京东方等知名企业。

    首次覆盖，给予“增持”评级。公司在孝感工厂建设先进装备项目，高端装备产能优势有望提升， 预计公司2022-2024 年实现营收17.28/23.69/31.53 亿元，归母净利润2.15/3.11/4.11 亿元。

    风险提示：产能建设不及预期，下游客户需求不及预期。