一、公司简介

    公司于2011年8月由浙江诸暨金海三喜空调网业有限公司改制设立，是国内知名环保过滤新材料的专业生产企业、国家重点高新技术企业、国家火矩计划和星火计划的承担单位；是中国制冷空调工业协会常务理事单位、过滤与分离协会副会长单位、中国环境保护协会会员单位、中国家用电器协会会员单位。

    主要产品为环保过滤新材料、过滤网板、空气净化过滤器、汽车/火车/航空/船舶用空气过滤器、空气全热交换器、吸尘器/换气扇过滤器、贯流/轴流/离心风扇。产品通过ISO9001、ISO14001、ISO/TS16949及美国UL、美国EL、欧盟CE、德国GS、中国CCC认证。

    二、竞争优势

    1、公司致力于室内空气治理领域的研发、生产和销售其产品被广泛应用于家电及交通工具等领域。公司的主要产品有空调过滤网、空气净化器、汽车/轨道交通空气过滤器、空调风轮、全热交换器、阻沙固沙网等。其中空气过滤器在2012年、2013年、2014年收入占比分别达到73.14%、75.15%和65.37%。空调过滤网及网板在报告期的收入占比均达到50%以上，是公司最主要的产品。公司拥有大量优质客户如大金、夏普、LG、富士通、三菱、格力等，客户结构稳定。

    2、行业发展前景看好

    我国空气过滤器行业企业众多，竞争激烈，但是行业集中度相对较高，市场份额主要集中在金海环境、浙江蓝博空调、宁波新世纪科技这三家公司。国际竞争对手有：日本三喜橡胶株式会社、田村弱株式会社和阿波罗贸易株式会社。近十年来，我国房间用空气调节器产量达到14，463.3万台，复合增长率达到8.51%，我国室内用空气调节器的年产量已经在全世界的年产量中稳占80%以上。

    3、寡资项目潜力大

    募集资金项目包括空调用新型空气过滤网项目、空调用低噪音节能风轮项目以及技术研发中心项目，预计年新增利润达3.5亿元，年新增收入5.8亿元。

    三、盈利预测与估值

    预计2015-17年摊薄后EPS为0.29元、0.35元和0.42元。此次发行价5.39元，发行市盈率22.99倍，显著低于可比公司平均水平，综合考虑公司的技术水平、产品优势及行业发展前景，给予推荐申购评级。

    风险提示：公司主要风险来自于下游行业波动的风险、人才流失的风险、原材料价格波动的风险以及税收政策变动的影响。