投资要点

    　　事件：公司发布2023 年半年度报告。公司2023H1实现营收23.60亿元，同比+18.41%；2023H1 实现归母净利润3.94 亿元，同比+43.39%，扣非归母净利润为3.74 亿元，同比+49.46%。

    　　2023Q2 营收利润同比高增长，环比小幅增长。公司2023Q2 实现营收11.87 亿元，同比/环比分别+18.54%/+1.21%，营收同比大幅增加预计系较多新项目量产，环比正增长预计系23Q1 过年放假影响生产，23Q2排产相对增加。23Q2 公司归母净利润为2.01 亿元，同比/环比分别+29.9%/+4.26%，公司收入与业绩实现同环比正增长。

    　　2023Q2 财务费用为负预计系汇兑收益，净利率同环比提升。2023Q2公司综合毛利率为24.26%，同比提升1.65pct，环比降低1.52pct，同比提升预计系原材料价格回落，环比降低预计由于短期订单与产能错配，以及新产品爬坡的影响。23Q2 公司期间费用率合计3.44%，同比/环比分别-1.39pct/-3.07pct，期间费用率同环比降低主要来自财务费用率影响。2023Q2 公司财务费用率为-3.17%，2023 年上半年公司汇兑收益为4737.98 万元。2023Q2 公司净利率19.93%，同比+4.48pct，环比+3.49pct。

    　　公司持续扩张产品品类与客户，三大工艺+产业链上游延伸支撑竞争力，维持“增持”评级。公司跟随大客户放量的同时持续开拓产品品类与客户，同时公司掌握压铸/挤压/锻造三大工艺，并具有生产大吨位模具的技术能力和模架资源。另外，公司积极推进全球化供应链及服务体系的建设，2023H1 新设立北美技术研发中心和墨西哥制造基地，加速海外扩张。考虑到公司2023H1 生产经营情况，我们调整公司2023-2025 年归母净利润为9.29 亿元/13.21 亿元/16.98 亿元）（原预测为9.86 亿元/14.67 亿元/18.85 亿元），维持“增持”评级。

    　　风险提示： 汽车销量不及预期；公司新项目量产不及预期；原材料大幅涨价