事件描述

    　　公司公告新一期员工持股计划草案，给出了2024、2025 年收入和净利润增速考核目标，2024年收入增速不低于35%，净利润增速不低于30%，2025 年收入、净利润增速相对2023 年不低于82.25%、69%。

    　　事件评论

    　　公司新一期员工持股计划，对应2024、2025 年收入CAGR 35%，净利润CAGR 30%，彰显公司对高空作业平台租赁业务增长的充分信心。受益下游应用场景的持续开拓，以及不断强化的安全意识，作为兼具灵活性和安全性的登高产品，未来具备持续增长空间。

    　　本员工持股计划初始设立时总人数不超过 30 人，拟持有的标的股票数量为不超过788.60 万股，约占2023 年12 月19 日公司股本总额196026.62 万股的0.40%。具体持有人名单及对其对应的权益份额比例：胡丹锋（董事长）、张伟丽（董事、财务总监）和郭海滨（董事会秘书）合计拟持有30%，核心骨干人员（不超过27 人）拟持有70%。

    　　解锁期分为两期，分别为自本员工持股计划草案经公司股东大会审议通过且公司公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起的12 和24 个月后，分别解锁50%。

    　　解锁期分别对收入和利润有增长要求，A：2024、2025 年营收分别相对2023 年增长35%、82.25%，B：2024、2025 年归母净利润分别相对2023 年增长30%、69%，当A 或B 完成100%时，解锁系数为100%，当A 或B 均完成不足80%时，解锁系数为0，其他情况下，解锁系数为90%+（A-80%）/20%*10%或90%+（B-80%）/20%*10%。

    　　公司自身管理能力持续优化加强，伴随规模的提升也产生了显著的Alpha，包括：

    　　1）持续积极推动轻资产模式。截至2023Q3 末，公司分别与浙江东阳城投、江西贵溪国资成立合资公司城投华铁、铜都华铁，其中城投华铁已陆续投放设备超3000 台，剩余12亿设备已完成招标工作，即将签订采购合同并根据需求陆续发货。近期亦有合作落地：1）12 月15 日，与横琴华通金融租赁有限公司（简称“华通金租”）签约战略合作，意向合作金额10 亿元；2）11 月30 日，与欧力士融资租赁（中国）有限公司（简称“欧力士融资租赁”）签约，正式缔结长期全面战略合作关系，达成20 亿元轻资产合作。

    　　2）上线Ai 智能运维平台。公司上线的AI 应用平台具备强大的语言理解和生成能力，可以帮助服务工程师更快速地理解客户需求，自动生成回复和解决方案。随着1 号数字员工“黄蜂哥”上线，售后服务工程师培训和帮带周期缩短为原来的50%，服务团队工作效率提升30%以上，客户咨询等待时间缩短200%，从而带来了客户满意度的显著提升。

    　　伴随中央“三大工程”发力、各地地产政策优化，顺周期情绪有望逐步修复，继续看好华铁应急。受益高空车景气持续，叠加AI 持续推进服务能力提升和降本增效，以及与租赁平台欧力士达成20 亿轻资产合作，明年具备成长性，业绩有望维持较高速增长。且当前时点来看，对应明年估值仅12xPE 左右处于相对偏低水平，向下安全性充分。

    　　风险提示

    　　1、AI 降本增效不及预期；

    　　2、轻资产模式推进不及预期。