核心观点：

    　　公司发布二期员工持股计划，彰显未来增长信心。公司公告第二期员工持股计划，本员工持股计划初始设立时总人数不超过 30 人。本员工持股计划拟筹集资金总额上限为2578.7155 万元，对应标的股票数量为不超过788.598 万股，约占2023 年12 月19 日公司股本总额的0.40%。其中，董事长、财务总监以及董秘占比30%，其他核心骨干成员占比70%。考核目标为：（1）以23 年营业收入为基数，24-25 年营业收入复合增长率不低于35%；（2）以23 年净利润为基数，24-25 年净利润增长率不低于30%，彰显了公司对未来快速增长的信心。而根据公司三季报，公司主业仍然保持快速发展，前三季度高空作业平台板块收入保持高速增长，23Q1-3 高空作业车业务实现营业收入 22.59亿，同比增长80.98%，设备保有量突破11.6 万台，较6 月末新增1.4万台，今年以来累计新增近3.9 万台。整体看，公司员工持股计划考核目标较高，彰显了公司未来发展的信心。

    　　轻资产持续推进，与华通金租战略合作。轻资产方面，公司与浙江东阳城投的合作顺利推进。此外，根据公司公众号，12 月15 日，公司与华通金租签署战略合作协议，意向合作金额10 亿元。华铁应急凭借自身全国性网点布局、数字化建设和组织及激励体系等方面的优势，将为华通金租提供高效的设备运营管理服务。华通金租依托自身强大的股东背景及资金资源，与华铁应急强强联合，轻资产业务得到进一步推进。

    　　盈利预测及投资建议。公司为国内建筑设备租赁龙头，高空车业务发展迅速，预计23-25 年归母净利润分别为8.5/11.5/15.2 亿元，复合增速超30%。参考可比公司估值和公司业绩增速预期，给予公司24 年15 倍PE 估值，对应合理价值为8.79 元/股，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧导致租金下降；管理资产增加导致后期折旧增加；高空作业平台行业增速放缓。