二季度收入环比增长7.66%，归母净利润环比增长44.58%。公司发布中报，1H23 营业收入3.91 亿元（YoY -5.12%），归母净利润1.16 亿元（YoY -15.22%），扣非归母净利润0.84 亿元（YoY -22.88%）；其中2Q23 营业收入2.03 亿元（YoY-0.14%，QoQ 7.66%），归母净利润0.69 亿元（YoY -17.15%，QoQ 44.58%），扣非归母净利润0.52 亿元（YoY -22.67%，QoQ 61.86%），公司归母净利润亦受汇兑收益较同期下降影响。公司1H23 毛利率40.29%（YoY -0.82pct），其中2Q23 毛利率41.78%（YoY -0.15pct，QoQ 3.09pct）。

    　　高端显微镜推进顺利，条码扫描受终端需求影响有所下滑。公司1H23 光学显微镜收入1.87 亿元（YoY 16.49%），毛利率提升1.95pct 至40.87%；光学元组件收入1.94 亿元（YoY -20.47%），主要受条码扫描相关产品下滑影响。

    　　公司高端显微镜产品持续发力，盈利能力持续增强：1H23 高端光学显微镜品牌NEXCOPE 系列产品营收近6000 万元，新品超分辨显微镜NSR950 成功发布。

    　　由于全球经济尚在恢复阶段导致终端需求仍处于逐步修复过程，条码扫描产品同比下滑，公司积极应对使得环比降幅收窄，预计下半年开始加速回升。

    　　激光雷达、医疗光学两大新兴业务持续拓展。激光雷达方面，公司积极把握激光雷达车载应用的行业机遇，与禾赛、Innoviz、Innovusion、北醒光子、麦格纳等激光雷达领域国内外知名企业继续保持深度合作关系，不断提高市场占有率，保持在该领域的优势地位。医疗光学方面，公司医用光学元组件保持稳健增长，研发生产的内窥镜镜头实现批量出货；此外公司加速切入手术显微镜市场，在体外诊断方面多款高端医用生物显微镜快速投入市场，进一步拓展嵌入式显微系统新兴市场，未来将不断差异化开拓医疗光学事业。

    　　发布2023 年限制性股票激励计划，首次授予激励对象98 人。7 月22 日，公司发布2023 年限制性股票激励计划，拟授予激励对象限制性股票72.80 万股，约占总股本的0.66%；其中首次授予61.80 万股，涉及98 人，授予价格为42.48 元/股。

    　　投资建议：我们看好1）光学显微镜高端替代进一步推进所带来的增长动力；2）条码机器视觉业务受下游客户相关不利因素影响有所缓解，需求逐步回暖；3）激光雷达及医疗光学等新兴业务带来新的增长点。预计公司2023-2025年归母净利润分别同比增长7.8%/19.8%/26.9%至3.01/3.60/4.57 亿元，对应PE 分别为31.7/26.5/20.9 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：需求不及预期，市场拓展风险，汇率波动风险，市场竞争加剧。