事件：

    公司发布2020 年三季度报告：2020 年前三季度公司实现营业收入12.18 元，同比增长62.71%；实现归属于上市公司股东净利润1.49 亿元，同比增长65.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.19 亿元，同比增长41.27%。

    投资摘要：

    2020 Q3 单季度收入5.36 亿元，同比增长114.45%。2020 年Q3 季度公司实现营业收入5.36 亿元，同比大幅增长114.45%；较二季度的4.25 亿元增加1.11 亿元。公司仍处于扩张阶段，营收规模持续增长。

    2020 Q3 单季度净利润4743 万元，单季度毛利率42.06%，盈利能力有所下降。2020 年Q3 季度公司实现净利润4743 万元，同比增长60.95%，但较二季度的8443 万有所下降。公司Q3 季度毛利率42.06%，较二季度的48.84%下降6.78pct。公司Q3 季度盈利能力及毛利率下降的原因有以下几点：（1）公司的客户主要是苹果等海外客户，采用美元结算。三季度由于人民币持续升值，导致公司的盈利能力下降；（2）公司为在市场中抢占先机，策略性地采取产品降价措施，以抢占更多的市场份额。部分产品的降价使得公司整体毛利率水平下降，从而影响公司的盈利能力。（3）2020Q3 公司政府补助收入799.76万元，较二季度的2498.91 万元下降1699.15 万元。

    公司应收账款及存货处于高位，整体经营情况良好。2020 前三季度公司应收账款8.72 亿元，Q3 单季度增加2.96 亿元。同时公司前三季度存货金额达6.20亿元，较上半年的5.68 亿元增加0.52 亿元。公司的应收账款以及存货金额表明公司整体的经营情况良好。

    发行可转换公司债券，募集资金用于新能源汽车零部件智能制造设备扩建项目及载治具、自动化设备加工项目。公司发布公开发行可转换公司债券预案，募集资金总额不超过30,300.00 万元（含），扣除发行费用后，募集资金将投资于新能源汽车零部件智能制造设备扩建项目，载治具、自动化设备加工项目以及补充流动资金。

    收购optima 布局半导体设备领域，并已开启国内客户拓展。optima 在硅片检测设备领域具有极强的技术实力，核心客户包含三星、SK 海力士以及台积电等全球一线晶圆厂。以optima 的技术实力，以及国内设备国产替代的强烈需求，我们认为optima 在国内的客户拓展将会比较顺利。同时国内晶圆厂以及硅片厂处于高速增长阶段，optima 后续的发展空间大。

    投资建议：我们预计公司2020~2022 年的营业收入分别为18.16 亿元、24.41亿元、31.89 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为2.11 亿元、2.87 亿元、3.91 亿元，给予“增持”评级。

    风险提示：客户拓展进度不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧风险。