事件：公司发布 公告，为进一步扩大产能、满足市场需要，拟投资12.8亿元建设年产2万套高性能过滤系统项目，计划新征土地约300 亩（以实测为准），新建综合生产车间1 座，新增建筑面积约18 万平方米。

    　　大幅扩充滤板产能，显示公司对未来发展充满信心。本次2 万套高性能过滤系统项目即为压滤机用滤板配件，总建设周期预计为18 个月，项目建成全部达产后可实现年营业收入约21 亿元，净利润约3.15 亿元。按数量计算，2万套滤板可装备2 万台压滤机。滤板可随压滤机整机销售，也可作为配件单独销售，但滤板的使用周期在3 年左右，替换周期较长，因此预计本次2 万套滤板项目大部分将随压滤机整机销售，则预计到2023 年公司压滤机产能将翻倍增长，公司大幅扩产，显示对压滤机未来市场需求充满信心。

    　　下游传统行业需求稳定增长，新兴领域贡献业绩弹性，公司作为压滤机全球龙头充分受益。压滤机传统应用领域市政污泥污水等需求稳步增长，机制砂、新能源新材料等新兴市场需求有望实现翻倍增长。公司作为压滤机全球龙头，国内市占率超过40%，并具备快速切入新兴市场的能力，在机制砂和新能源等新兴市场领域的收入占比持续提升，预计2021 年全年在两新兴市场业务占比均超过10%。

    　　大力发展配件与配套设备，努力打造公司成长第二曲线。公司在2020 年投资4.2 亿元建设“环保专用高性能过滤材料产业化项目”，预计2022 年将释放3亿元左右的滤布产能；此外，公司大力发展压滤机配套设备，提高公司收入来源的同时，将大大增强公司过滤系统的产品竞争力，提高客户粘性。滤布、配套设备等业务发展潜力大，发展速度快，将成为公司新的增长点。

    　　盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年公司归母净利润为6.29、8.34和10.26亿元，年均复合增长率为25.9%，公司中长期成长能力强，给予2022 年30 倍PE，目标价60.60 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：宏观经济波动风险、公司新产品开发不及预期、市场竞争加剧等。