近期， 药明康德发布2021 年三季报，前三季度实现营业收入165.21 亿元，同比增长39.84%；归母净利润35.62 亿元，同比增长50.41%；扣非净利润31.06 亿元，同比增长87.81%。

    　　盈利预测：公司作为国内CRO 领军企业，全产业链、客户资源、质量效率等优势明显。短期来看，预计公司2021 全年将延续上半年优秀的业绩表现，收入增速将有望保持34%以上。展望未来，中国区实验室服务业务及CMO/CDMO 业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，一体化服务平台、临床CRO、细胞和基因治疗CTDMO 等业务均将成为新的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性。我们更新盈利预测，我们预计2021-2023 年EPS 分别为1.55/2.03/2.66 元，2021 年10 月29 日股价对应PE 分别为89X、68X、52X，维持“买入”评级。

    　　风险提示：业绩不及预期风险；新订单获取不及预期风险；投资收益波动风险。