近期，药明康德发布2021 年中报，报告期内实现营业收入105.37 亿元，同比增长45.70%；归母净利润26.75 亿元，同比增长55.79%；扣非净利润21.27 亿元，同比增长88.05%。

    　　盈利预测：公司作为国内CRO 领军企业，全产业链、客户资源、质量效率等优势明显。短期来看，预计公司2021 全年将延续上半年优秀的业绩表现，收入增速将有望保持35%以上。展望未来，中国区实验室服务业务及CMO/CDMO 业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，一体化服务平台、临床CRO、细胞和基因治疗CTDMO 等业务均将成为新的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性。我们更新盈利预测，我们预计2021-2023 年EPS 分别为1.59/2.09/2.74 元，2021 年8 月13日股价对应PE 分别为87X、66X、51X，维持“买入”评级。

    　　风险提示：业绩不及预期风险；新订单获取不及预期风险；投资收益波动风险。