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    　　公司发布2024 年第三季度报告，前三季度营业收入为132.46 亿元，同比增长32.90%；归母净利润为3.57 亿元，同比增长2078.73%；扣非归母净利润为3.26亿元，同比增长601.13%。经营活动现金净流量为3.07 亿元，同比下降15.77%。

    　　营收保持快速增长，控费效果持续显现

    　　2024 年Q3，公司营收为49.97 亿元，同比增长44.64%，环比增长16.36%。前三季度公司的销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.71%、2.28%和9.27%，同比下降0.51 个百分点、0.93 个百分点和2.81 个百分点；净利率为2.62%，同比提升2.84 个百分点，盈利能力提升较为明显。

    　　行业复苏态势有望延续，移远通信份额保持第一根据Counterpoint 统计,2023 年全球蜂窝物联网模组市场出货量首次出现下降，同比下降2%；2024Q1，全球蜂窝物联网模组市场显现复苏迹象，出货量同比增长了7%，中国和印度的需求是主要驱动力。公司作为物联网模组龙头，2024Q1 以37.1%的份额位居全球第一，公司在模组业务基础上不断拓展衍生业务，为客户提供物联网综合解决方案，未来仍有望受益于行业的发展。

    　　布局5G-A 模组，率先通过权威认证

    　　公司旗下全新5G-A 系列模组RG650V 成为基于高通骁龙X72 平台，首个成功通过GCF/PTCRB 认证的同类产品，PTCRB 认证主要关注设备在北美地区运营商网络上的兼容性和性能，GCF 则是国际性的产品一致性认证，这两项认证的通过标志着RG650V 已完全满足北美等全球区域的相关规定和标准，与对应区域的各大运营商形成了安全、稳定的兼容状态，可为用户进一步提供高效可靠的5G 通信服务。

    　　盈利能力提升，给予“买入”评级

    　　参考公司前三季度业绩情况，我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为180.27/225.56/288.91 亿元，同比增速分别为30.05%/25.12%/28.09%,归母净利润分别为5.22/6.45/9.31 亿元，同比增速分别为475.09%/23.59%/44.37%，EPS 分别为1.97/2.44/3.52 元/股。鉴于公司处于行业龙头地位，并有望受益于边缘AI的发展，维持为“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，中美贸易摩擦的风险。