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移远通信(603236)机构评级研报股票分析报告

 
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移远通信(603236):产品结构不断优化 车载等领域高速增长

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2022-03-09  查股网机构评级研报

事件:公司 发布业绩快报,预计2021年实现营收约112.10亿元,同比增长约83.60%,实现归母净利润约3.51 亿元,同比增长约85.95%;实现扣非后归母净利润约3.23 亿元,同比增长约89.76%。

    公司发布业绩快报,收入和业绩均延续高速增长,期间费用率下行,全年净利率稳中有升。2021 年全年,公司预计实现营收约112.10 亿元,同比增长约83.60%,实现归母净利润约3.51 亿元,同比增长约85.95%。期间,公司不断强化内部管理,提升运营效率,期间费用率较上年同期降低,叠加产品价格传导,公司全年净利率较2020 年的3.10%小幅升至3.14%。Q4 单季度,公司预计实现营收约37.34 亿元,同比增长约96.77%,实现归母净利润约1.15 亿元,同比增长约78.96%,单季度归母净利率环比微幅下滑0.2pct 至3.07%。

    公司收入和业绩的高增长,主因产品结构丰富、新品推出等。伴随国内外疫情影响好转、经济活动逐渐恢复正常,下游模组需求景气带动公司营收快速增长。

    公司不断创新产品,丰富优化产品结构,形成了以蜂窝通信模组、Wi-Fi&BT模组、GNSS 模组、天线、云平台等在内的一站式解决方案。2021 年,公司在车载、智能安全、网关、无线支付、笔记本电脑等多领域的销售收入增幅明显。

    展望未来,公司持续布局景气度较高的车载和5G 相关业务,或将成为新的业绩增长点。

    风险提示:行业竞争加剧、物联网应用不及预期、原材料涨价风险、汇率风险。

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