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移远通信(603236)机构评级研报股票分析报告

 
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移远通信(603236)21年业绩预告点评:业绩符合预期 发力一站式解决方案

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2022-02-05  查股网机构评级研报

公司发布2021 年业绩预告:预计公司2021 年实现营业收入110 亿元,同比增长80.16%;实现归母净利润3.5 亿元,同比增长85.17%;实现扣非归母净利润3.28 亿元,同比增长92.86%。业绩符合预期。

    主营业务高增长持续

    从单季度来看,预计公司21Q4 实现营业收入35.2 亿元,同比+86%;实现归母净利润1.1 亿元,同比+77%;实现扣非归母净利润1.0 亿元,同比+44%。

    据公司公告,公司2021 年业绩持续高增长,主要受益于:(1)2021 年公司模组业务在车载、智能安全、网关、无线支付、笔记本电脑等多领域的销售收入增幅明显;(2)公司不断创新产品,丰富优化产品结构,形成了以蜂窝通信模组、Wi-Fi&BT 模组、GNSS 模组、天线、云平台等在内的一站式解决方案,实现主营业务高速成长;(3)公司收到约2200 万元的政府补助。

    模组龙头地位稳固,产业链拓展增长潜力充足物联网模组产业仍处于高景气周期,据Counterpoint 数据,21Q3 公司全球市占率为32%,龙头地位稳固。而受益于公司持续创新及与上游供应链稳定的合作关系,有望持续受益行业红利,不断巩固模组龙头地位。

    公司以模组业务为核心,积极进行产业链延伸布局,主要包括天线、ODM、云平台、物联网服务等,转型成为物联网解决方案赋能者,进入新的成长阶段,有望打开成长空间,提升盈利能力,长期成长动能充足。

    看好公司业务布局和长期发展,维持“买入”评级维持此前盈利预测,预计公司2022-2023 年净利润为6.4/10.7 亿元,对应PE 43/25 倍,维持“买入”评级。

    风险提示

    1、物联网发展不达预期;2、市场竞争加剧,价格战激烈;3、公司产业链拓展不达预期。

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