中报收入同比增长11%;净利润同比增长15%,低于预期公司公告:2021年上半年实现收入约25亿元，同比增长11%，实现净利润4.7亿元，同比增长15%，低于预期。

    　　2021年Q2单季度实现收入12亿元，同比下降12%，环比下降1.8%;实现净利润约2亿元，同比下降29%,环比下降-28%。

    　　上半年大兆瓦风电铸件交付量超过去年,注塑机铸件收入增长63%2021年1-6月，风电铸件实现收入20亿元，同比增长4%;受益注塑机进入集中更换周期,注塑机铸件收入4.3亿元，同比增加1.6亿元,同比增加63.37%.2021年1-6月年整体实现销量23万吨，较去年同期20.5万吨增加2.5万吨，增幅为13.00%。4兆瓦及以上大型风电铸件，上半年实现交付6.8万吨,超过去年全年5万吨以上的交付量。

    　　成本管控抵消原材料价格上涨;费用严控期间费用率持续下降1)2021年上半年综合毛利率27%，同比下滑1.7pct; Q2单季度毛利率25%，环比下滑4pct，同比下滑5pct;与2020年6月30日相比，生铁、废钢和树脂的价格分别上涨46%、41%和58%，公司利用规模、资金优势和良好的信誉与优秀供应商共同直面困难，使得毛利率的下滑低于原材料上涨的速度。

    　　2) 2021年上半年净利率19%，同比提升0.6pct;Q2单季度净利率16%，环比下滑6pct，同比下滑4pct。公司通过良好的费用管控能力，使得期间费用率同比下降约2pct，进而使得净利率同比下滑幅度低于毛利率。

    　　新产品研发推进顺利,公司抵御单一行业波动的风险能力增强按照公司目前在建产能统计，预计到2023年公司将实现超过60万吨铸件和44万吨精加工生产能力;公司核电乏燃料转运储存罐已具备批量制造能力;开始布局高端合金钢市场;积极研发新能源汽车大型压铸机对铸铁和铸钢产品的需求，进一步优化和丰富公司产品线,增强企业的抗风险能力。

    　　口盈利预测及估值

    　　预计2021~2023年公司收入55亿元.64亿元和80亿元,同比增长7%/17%/26%;归母净利润分别为10.9亿元、13.2亿元和17.3亿元，同比增长11%/22%/31%对应PE为33/27/21倍,维持“买入”评级。

    　　风险提示:1）风电新增装机容量不达预期; 2)生铁、废钢价格波动风险