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赛伍技术(603212)机构评级研报股票分析报告

 
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赛伍技术(603212):新股询价定价报告

http://www.chaguwang.cn  机构:华鑫证券有限责任公司  2020-04-13  查股网机构评级研报

  公司主要从事薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。公司将“材料设计、树脂改性、胶粘剂配方、界面技术、测试评价”的基干技术与“涂布、复合、流延制膜”的工艺技术构成技术平台,在同一技术平台上不断开发适用不同应用领域的功能性材料,实现同心圆多元化经营模式;同时公司在不同细分市场领域内通过创新工程实现差异化竞争优势或成本竞争优势。目前公司已形成光伏和非光伏两个业务板块,建立了光伏材料、工业胶带材料、电子电气材料三类产品体系,产品广泛应用于光伏、智能手机、声学产品、高铁车辆和智能空调等领域。

      (1)报告期内,公司最主要的产品为太阳能背板,是公司最大的收入及利润贡献来源。公司太阳能背板产品的市场占有率连续多年保持世界领先,2018 年的市场占有率达到 24.98%。2019 年上半年,根据中国光伏行业协会数据,全球光伏新增装机容量约47GW,发行人出货量约14.26GW,全球市场占有率已达30.35%。

      (2)公司在太阳能背板领域深耕多年,凭借创新的 KPF 型背板产品,与全球范围内诸多领先的光伏组件制造商形成稳定的合作关系。公司不但成为天合光能、晶科能源、隆基乐叶、阿特斯、晶澳太阳能等国内知名光伏组件厂商的重要供应商,也是韩华 Q-Cells、Adani 等国际知名光伏组件厂商的重要供应商,在行业内积累了一批优质的核心客户资源。目前,公司已经将非光伏领域作为经营发展的重要业务板块,而公司通过市场拓展也在智能手机、高铁车辆、声学产品、智能空调等领域推动超薄胶带、PU 保护膜、耐高温热固型绝缘胶膜等产品的应用,并直接或间接与中国中车、碳元科技、欧菲光、格力电器、歌尔股份等知名企业形成紧密合作,帮助上述企业实现胶带及绝缘材料的技术创新,逐步替代其进口材料供应商,降低其对进口产品的依赖,也促使公司产品在三星、华为、OPPO、小米等全球知名品牌中得以应用。

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