投资要点

    　　兴通股份2022 年三季报实现稳定增长。兴通股份发布2022 年三季报数据，2022 年前三季度公司实现营业收入5.6 亿元，同比增长33.23%；实现归母净利润为1.57 亿元，同比增长4.26%；实现扣非归母净利润为1.49 亿元，同比增长8%。其中第三季度公司实现营业收入1.8 亿元，同比增长29.62%；实现归母净利润为0.54 亿元，同比增长15.67%。

    　　内贸化学品经营稳定，公司通过自建与收购扩充运力规模。内贸化学品经营稳健，公司上市之后依托自建船和收购船不断扩张自己运力。7 月公司公告建设1 艘7490 万吨不锈钢化学品船舶/成品油船，总价款为1.29 亿元，该建造船舶事宜为公司首次公开发行股票募集资金投资项目中的“2 艘不锈钢化学品船舶置换购置项目”；收购环节，公司9 月公告以2.06 亿元收购丰海海运1 艘内贸化学品船。

    　　设立外贸化学品运输公司，开启国际化业务布局。外贸化学品船领域，公司设立兴通海南子公司，开启国际市场布局。7 月公司发布公告，为扩大公司船队规模，提升市场竞争力，推动公司进一步高质量发展，兴通海南拟购买一艘12000 载重吨化学品/油液货船；9 月公司继续购买了丰海的船舶，扩充外贸船队规模。

    　　投资建议： 我们维持盈利预测， 预计公司2022-2024 年归母净利润为2.35/3.47/4.6 亿元，对应EPS 为1.18/1.73/2.3 元，以2022 年10 月27 号收盘价计算对应2022-2024 年PE 为28.9/19.6/14.8 倍，维持公司“审慎增持”评级。

    　　风险提示。1）运输经营风险。2）行业竞争加剧。3）燃油成本扰动利润。