华为奇瑞合作车型智界S7 于华为秋季发布会亮相，保隆科技有望深度受益：9 月25 日下午华为举行秋季全场景新品发布会，华为智选车旗下首款纯电动轿跑LUXEED 智界S7 首次亮相。智界S7 将搭载华为ADS 2.0 高阶智能辅助驾驶功能，有望成为华为奇瑞合作落地的第一款亮点车型，预计将于2023 年11 月正式上市。保隆科技有望深度受益华为奇瑞智界合作，公司为智界S7 配套空气悬挂总成系统，为保隆科技首款空气悬挂总成定点车型。

    　　ADAS 布局成果加速落地，多车型获8M 摄像头定点：近期保隆科技获得2 家国内车企的8M 摄像头定点，生命周期订单金额超2 亿元。

    　　保隆在ADAS 领域布局再获头部客户应用。摄像头在自动驾驶时代价量齐升，有望成为感知层黄金赛道。保隆布局毫米波雷达、超声波雷达、环视摄像头、前视摄像头、舱内摄像头、控制器等众多产品，算法、软件、硬件以及ADAS 系统的研制能力获成效。本次定点的三目摄像头采用8M 立体视觉+AI 技术、自研Meto-Depth 双目算法及自研DEEPeepFusion 架构，有效提升行人、车辆等目标的检测性能。伴随智能化潮流及新车持续上市，我们预计公司ADAS 业务布局加速落地，盈利拐点有望加速到来。

    　　自动驾驶多重催化驱动，执行层受益明确：线控底盘结构紧凑、可控性好、响应速度快、电控取代机械连接，是智能驾驶时代必要条件，空气悬挂通过行车/驻车姿态的精细化控制系统、提升驾驶舒适度，成为中高端电动车理想配置。伴随华为等头部车型以及后续保隆科技客户车型持续上市，包括新势力及自主品牌多款轿车、SUV、MPV 车型，终端客户放量在即有望助力公司业绩确定性提升。

    　　盈利预测：我们上调公司盈利预测，预计公司2023-2025 年营业收入61.58、82.19、105.92 亿元，同比增长28.90%、33.46%、28.87%，归母净利润4.15、5.69、7.88 亿元，同比增长93.91%、36.95%、38.59%，对应PE 分别为30.10、21.98、15.86 倍。

    　　风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。