公司公告：1）24Q3 实现收入2.93 亿元（+20.10%），实现归母净利润0.81 亿元（+31.98%），实现扣非归母0.80 亿元（+37.16%）2）24Q1-Q3 实现收入10.38 亿元（+25.98%），实现归母净利润2.61亿元（+44.35%），实现扣非归母2.56 亿元（+44.45%）24Q3 各品类保持量价齐升的较好增长。1）婴童护理产品实现营收1.5亿元（+27%）, 拆分量/价分别增长24%/2%；2）驱蚊产品实现营收0.9 亿元（+16%），拆分量/价分别增长14%/2%；3）精油类产品实现营收0.5 亿元（+15%），拆分量/价分别增长1%/14%，精油类均价提升明显主要源于单价较高的精油贴同比销量增长，收入占比上升。

    盈利能力继续优化，主要来自财务费率贡献。24Q3 毛利率57.57%（+0.11%），净利率27.55%（+2.48%)，费用率角度，销售费率23.55%（+1.45pct）、管理费率2.52%（-0.10pct）、财务费率-3.20%（-2.97pct）、研发费率3.36%（+0.81pct），募资带来的财务费用收益持续推动盈利能力优化。

    【投资建议】

    盈利预测：进入Q3 后婴童类目接力成长，婴童护肤类新品储备陆续贡献增量，由于Q3 较多地区降温感知不明显，进入Q4 开始降温后有望迎来婴童更优销售增速表现，新品系列亦有望逐步开始放量，进一步向婴童驱蚊+婴童护肤龙头迈进，24-26 年归母净利润分别为3.2/4.1/5.1 亿元，同比分别增长42.2%/27.5%/25.1%，对应PE 分别为33/26/21X，给予“增持”评级。

    【风险提示】

    华南地区降温不及预期，新品表现不及预期