特别提示：中重科技为首批招股的注册制主板项目之一，投资者行为规范等适用新规。

    　　AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，中重科技 1.97 分，位于总分的 26.6%分位。

    　　剔除流动性溢价因素后，我们测算中重科技 AHP 得分为 1.97 分，位于非科创体系 AHP模型总分 26.6%分位，位于中游偏下水平。考虑流动性溢价因素后，我们测算中重科技AHP 得分为 1.72 分，位于非科创体系 AHP 模型总分的 27.0%分位，位于下游偏上水平。假设以 80%入围率计，中性预期情形下，中重科技网下 A、B 两类配售对象的配售比例分别是：0.0166%、0.0068%。

    　　网下配售方案：本次参与网下询价的所有网下投资者均需要提供配售对象的资产证明材料，中重科技将优先安排不低于回拨后网下发行股票数量的 70%向 A 类投资者进行配售。同时，所有网下投资者获配股票数量的 10%限售 6 个月。

    　　主流机型破了国际巨头垄断，具备先发优势的智能制造装备企业。公司推出了国内首台套特大型钢生产线 CMA 万能轧钢机机组、国内首台套钢板桩及超大 H 型钢生产线并实现销售，所产主流机型成功打破了国际巨头在热轧型钢生产线领域的垄断。同时，公司在技术沉淀、行业经验等方面存在先发优势，掌握了型钢、带钢等生产线及设备制造的一系列核心技术并成功应用于公司主要产品，具有较强的竞争力。公司目前客户为国内外大中型钢铁企业，国内用户包括建龙集团、德龙集团、津西钢铁、方大特钢、河北鑫达等，国外用户主要覆盖马来西亚、印度尼西亚等国家。

    　　重视研发队伍和研发平台建设，国家重点专项承担单位。公司在热轧型钢、带钢等智能装备及生产线领域均有深厚的技术积淀，拥有国家级企业技术中心、院士专家工作站、天津市企业重点实验室，享受国务院特殊津贴 2 人。通过与国内多家著名大学和科研院所进行产学研合作，公司引入了行业高端人才从事行业前瞻性、基础性和应用性研究，提升自主创新能力。同时，公司是国家高新技术企业和国家火炬计划项目承担单位，2021 年作为项目牵头单位承担了“十四五”国家重点研发计划“高性能制造技术与重大装备”重点专项，并获得各类政府、行业奖项共计 20 余项。

    　　钢铁行业智能化仍有较大发展空间，近年来行业增长较快。根据中商情报网数据，2017年到 2021 年我国智能制造装备市场规模年复合增长率达到 17%。同时，受供给侧改革、环保政策趋严、取缔地条钢的影响，2016 年以来我国钢铁行业一批高耗能、高污染、低产出的产能加速出清，行业集中度进一步提升。此外，智能制造在钢铁行业中的应用是行业转型升级的重要方向，《钢铁工业调整升级规划（2016-2020 年）》中指出要全面推进钢铁行业智能化。近年来，智能制造在钢铁行业的渗透率不断提升，信息化、工业化（两化）融合水平由 2015 年的 40.70%增长至 2019 年的 53.6%。

    　　业绩体量较小，但营收增速领先可比；毛利率水平领先，研发支出占比不及可比平均。

    　　2019 年-2021 年，公司营收、归母净利规模低于可比公司均值，但营收增速领先可比，归母净利润增速高于可比平均；公司同期综合毛利率、研发支出占比均逐年下降，但毛利率仍领先可比公司，而研发支出占营收比重低于可比公司平均。

    　　风险提示：中重科技需警惕宏观经济增速下滑和下游行业需求下降、行业政策变动、新签订单下降导致未来经营业绩下降、主要原材料价格波动、期末存货余额较高等风险。