本报告导读:

    共进宣布与东方明珠在资本层面合作,力争三年内发展1000 万以上智慧家庭活跃用户,打造中国领先的智慧家庭平台。以此为依托,共进在智慧家居领域有望获得突破。

    投资要点:

    维持“增持”,维持目标价71元。市场认为共进在“互联网+智慧家居”领域难以找到有效的突破口,而本次与东方明珠的合作,将形成共进智能硬件和东方明珠内容/渠道的强强联合,有望共同打造中国领先的智慧家庭平台。维持2015-2017 年EPS 分别为0.79/1.04/1.39 元,维持目标价71 元,维持“增持”。

    事件:携手东方明珠,突破“互联网+智慧家居”。公司公告,基于东方明珠内容和渠道方面的优势、共进智能硬件方面的优势,双方决定基于资本层面合作共同推进智慧家庭的布局,为家庭用户提供包括家庭娱乐、安防监控、健康医疗以及远程看护、家庭物联网监测及控制等全方位的智慧家庭业务,力争通过三年合作发展1000 万以上智慧家庭活跃用户,致力于打造中国领先的智慧家庭综合服务业务服务运营模式。我们认为,这不是一般的战略合作关系,而是基于资本层面的紧密合作关系,将充分调动双方的积极性,形成优势互补强强联合。

    “互联网+医疗健康”、“互联网+智慧家居”获得双线突破。市场认为,共进主业是ODM,转型“互联网+”跨度大,难以获得快速突破。而我们认为,公司在“互联网+”领域的规划筹谋已久,借助于与上海小海龟和东方明珠的资本层面合作,以及定向增发的成功推进,公司在智慧家庭和医疗健康领域将形成“传感器-系统运营-大数据分析”的全产业链布局。

    催化剂:宣布与东方明珠的资本层面合作;基因测序领域获得突破。

    风险提示:转型升级战略推进缓慢;宽带接入ODM 竞争激烈。