事件

    　　2023 年6 月7 日，大丰实业受邀出席首届文化强国建设论坛及第十五届“全国文化企业30强”发布会。

    　　投资要点

    　　首届文化强国建设论坛召开，大丰再获“全国文化企业30 强”提名企业2023 年6 月7 日，大丰实业受邀出席我国首届文化强国建设高峰论坛，建设社会主义文化强国是实现中华民族伟大复兴的基础支撑，此次论坛开幕意味着我国或将会对文化产业给予更高的重视及更大的支持，对文化强国的建设给出更加落地的措施指引，提升文化产业的景气度，有望助力大丰等相关文化产业领域公司蓬勃发展。

    　　在“全国文化企业30 强”发布会上大丰再一次获得提名，连续多年上榜的成绩体现了文化市场对大丰的认可，大丰在巩固主业的基础上进行转型迈入文体旅全面融合新阶段，市场竞争力及影响力稳定增强，期待大丰继续领跑文体旅产业第一线。

    　　中标深圳大学舞台设备大单，多媒体数字新品亮相第十九届深圳文博会2023 年6 月8 日，深圳大学与大丰实业在文博会上举行了“深圳大学艺术综合楼项目”的签约仪式，该项目是深圳大学粤海校区迄今为止功能最齐全、标准最高的建设项目，大丰中标了金额为8567 万元的舞台机械、灯光音视频等舞台设备。

    　　此外，大丰的多媒体数字孪生控制系统在文博会上正式发布，该系统是大丰在提高数字化、智能化水平道路上的不断创新的成果，期待大丰持续推进全产业链数字化建设，助力文体旅全面融合增值，推进我国的“数字中国”建设和文化强国建设进程。

    　　核心逻辑：下游景气度回升+服务性收入占比提升，业绩估值提升空间广阔下游景气度回升：稳增长目标下，国常会重点强调扩大内需和有效投资，并针对消费类设备的更新改造纳入再贷款和财政贴息支持范围。4 月人民币贷款增加7188 亿元，同比多增649 亿元。预计基建、制造业等领域资金支持力度较大。我们预计受益消费复苏及政策支持，2023 年国内文化中心、大剧院、体育中心、主题乐园等文体旅场馆建设及招标有望回暖加速，公司下游文旅体产业景气度将大幅回升。

    　　转型运营打开成长空间：公司通过文体旅设备+文体旅赋能服务双轮驱动，逐步向文体旅赋能延伸，服务性收入占比持续提升。公司新业务聚焦文体场馆、景区街区、全域旅游等内容策划运营服务。其中场馆运营方面，在手全国10 余个文体场馆，总运营管理面积为67 万㎡，已成为全国直营管理面积最大的文化场馆运营商之一。文旅融合方面，通过《今夕共西溪》等项目切入文化演艺实业。赛事运营方面，牵头获得2022 年到2024 年杭州马拉松赛事运营权等。

    　　盈利预测及估值

    　　预计公司2023-2025 年营收为35.3、43.2、53.0 亿元，同比增长24%、22%、23%；归母净利润为4.8、6.1、8.0 亿元，同比增长69%、27、30%，对应PE 为14、11、9 倍。公司传统业务结构升级，文创及运营业务将提升服务性收入，增厚利润空间。预计公司2023-2025 年业绩加速增长，维持“买入”评级。

    　　风险提示：文体场馆新增建设不及预期；文旅服务业务开拓不及预期