事件

    　　4 月5 日，根据公司公众号消息，公司获得热门科幻IP《流浪地球》小说版权正式独家授权。

    　　投资要点

    　　获得《流浪地球》小说独家授权，促进公司文体旅产业链全面升级近日，公司获得热门科幻IP《流浪地球》小说版权正式独家授权。《流浪地球》是国内最知名、最出色的经典科幻IP 之一，亚洲首位“雨果奖”得主刘慈欣的经典之作，获得中国科幻银河奖特等奖，拥有良好的市场基础、观众口碑和深厚的IP 开发潜力。公司将深度挖掘《流浪地球》小说，以实景娱乐、舞台剧、沉浸式演艺等泛娱乐项目作为主要呈现形式，将《流浪地球》搬至线下，为观众打造一场硬核科幻之旅。公司将以《流浪地球》开发作为向泛娱乐产业进军的一个切入点，依靠创意和科技的巧妙融合，积极提升基于IP 的泛娱乐产品开发能力。

    　　大丰文化多个巡演运营项目开启 ，后疫情时代促进文旅活动全面回暖文旅部明确通知自3 月20 日起，各地文化和旅游行政部门恢复对涉外营业性演出的受理和审批，应持续推动演出市场繁荣发展，更好满足人民群众精神文化需求。结合后疫情时代居民消费复苏，我国文体装备、场馆运营、文旅演艺与赛事运营等产业景气度都将得以大幅回升。3月31 日，大丰文化巡演运营项目，舞剧《門》国家大剧院开票暨全国巡演启动发布会；悬疑音乐剧《蝶变》开启全国巡演第一站。公司作为全球领先的文体旅产业综合方案解决商，在聚焦文化、体育、旅游等核心科技装备的同时，逐步向内容策划运营等赋能服务延伸，随着文体旅政策利好与下游需求提升，公司文体旅业务将迎来全面快速增长。

    　　核心逻辑：下游景气度回升+服务性收入占比提升，业绩估值提升空间广阔下游景气度回升：稳增长目标下，国常会重点强调扩大内需和有效投资，并针对消费类设备的更新改造纳入再贷款和财政贴息支持范围。2 月人民币贷款新增1.81 万亿元（同比多增5928亿元），预计基建、制造业等领域资金支持力度较大。我们预计受益消费复苏及政策支持，2023 年国内文化中心、大剧院、体育中心、主题乐园等文体旅场馆建设及招标有望回暖加速，公司下游文旅体产业景气度将大幅回升。

    　　转型运营打开成长空间：公司通过文体旅设备+文体旅赋能服务双轮驱动，逐步向文体旅赋能延伸，服务性收入占比持续提升。公司新业务聚焦文体场馆、景区街区、全域旅游等内容策划运营服务。其中场馆运营方面，在手全国10 余个文体场馆，总运营管理面积为67 万㎡，已成为全国直营管理面积最大的文化场馆运营商之一。文旅融合方面，通过《今夕共西溪》等项目切入文化演艺实业。赛事运营方面，牵头获得2022 年到2024 年杭州马拉松赛事运营权等。

    　　盈利预测及估值

    　　预计公司2022-2024 年营收为28.5、35.4、43.3 亿元，同比增长-4%、24%、22%；归母净利润为2.9、4.8、5.9 亿元，同比增长-25%、63%、23%，对应PE 为21、13、11 倍。公司传统业务结构升级，文创及运营业务将提升服务性收入，增厚利润空间。预计公司2023、2024 年业绩加速增长，维持“买入”评级。

    　　风险提示：文体场馆新增建设不及预期；文旅服务业务开拓不及预期